關注ZEW調查和美國工業生產

歐洲早盤將關注歐元區和德國ZEW調查，美國時段將重點關注美國工業生產。然而，英國、歐元區和美國的通脹數據也值得關注。

近期ZEW調查持續表現疲弱，德國ZEW預期指數自2009年9月高點57.7高點跌至2010年10月的-7.2。歐元區ZEW預期指數也持續疲弱，自59.6跌至1.8。但最令人擔憂的是過去6個月的衰退。

然而，不像ZEW主要調查金融市場參與者對利率、股票和通脹的預期，IFO調查的是實體經濟，調查參與者對未來6個月的經濟預期，該調查近數月表現相對更加樂觀。德國10月IFO預期指數升至105.1，7月錄得當前擴張期的最高值。是金融專家過于悲觀還是德國（和歐元區）商人的預期將意外反轉下行？當然，這兩項調查的背離并不穩定。

工業生產和產能利用率為美國早盤的主要事件風險，因為10月生產似乎小幅回落，9月月率曾下跌0.2%。我們預期10月生產增長0.2%，市場預期更加樂觀，預期上漲0.3%。機械利用率近3個月持續在74.7%守穩，我們預期10月利用率將繼續守穩，僅小幅升至74.8%。除非我們對第四季度庫存將下降的預期兌現，否則生產需要隨著需求增加而上漲。從這方面看，昨日強勁的零售銷售報告非常樂觀。

昨日紐約聯儲制造業指數被忽視，因為美國零售銷售數據強勁，上漲1.2%，遠高于市場預期的1.8%和盛寶銀行預期的0.9%。然而，紐約聯儲制造業指數自15.73大幅下挫至-11.14，遠低于市場預期的14。分項也不樂觀。物價支付指數（自30跌至22.08）和可接受的物價指數（自8.33跌至-2.6）的不一致擴大，這暗示企業下一季度的利潤可能將難以增加。

然而，這還不是最糟糕的部分。新訂單和船運均大幅下挫。前者自12.9跌至-24.38，后者自19.39跌至-6.13。然而，紐約聯儲制造業指數向來都極不穩定，數據有望迅速反轉。