歐元頹勢+需求強勁,金價再創新高幾無懸念

產業政策趨嚴 需求可能增加

　新材料金屬價格有望繼續上漲

　盡管英國倫敦有色金屬價格在中國端午節期間連續反彈，但業內人士認為，基本金屬價格下半年仍將維持震蕩走勢。相比之下，年初以來已走出一輪獨立行情的稀土、銻等小金屬品種更被看好。

　有色金屬研究咨詢機構安泰科的相關研究人士認為，對部分戰略性金屬資源的嚴格管理措施，以及新能源、新材料領域需求的擴增預期，是小金屬品種價格走出獨立行情的根本原因，未來有能出臺的相關產業政策是影響價格走勢的重要因素。

　上海有色網現貨報價顯示，今年以來，以稀土為代表的無期貨交易的小金屬、稀有金屬品種價格漲幅可觀。比如，氧化鐠釹的價格從2009年的7.72萬元/噸，漲至2010年6月11日的17.8萬-18.5萬元/噸，漲幅超過130%；氧化鏑價格從2009年的573元/公斤，漲至2010年6月初的1030元/公斤，漲幅接近80%。銻的價格在2010年上半年創出歷史新高，價格一度飆升至69000元/噸，“銻都”湖南冷水江最新報價則為49500-51500元/噸。

　國內優勢資源金屬品種價格的上漲與產業政策的調整息息相關。安泰科銻業分析師楊薛玲認為，金融危機期間，礦山的減產造成銻礦供應緊張，加之國外需求的恢復，共同制造了銻價上漲的大環境，而湖南冷水江地區的礦業環保整頓最終促使了銻價在短時間內大幅上漲。

　稀土行業也是如此。商務部、國土資源部、工信部等部委近期出臺了多個針對稀土產業的政策，從出口配額、開采、行業準入等多個方面對稀土資源的開采和利用進行了嚴格管理。特別是剛剛提出的收儲政策，被業內人士認為是影響稀土礦山開采投入的調控手段。

　另外，在保增長、調結構的宏觀經濟政策背景下，作為新能源、新材料產業的上游，諸如稀土、鋰、鈦相關金屬品種的需求量也將有增大的預期。

　“現在都是預期，關鍵是未來還將出臺怎樣的政策。”廣晟有色相關人士認為，未來國內政策導向將直接影響到小金屬價格及相關上市公司的投資價值。

　有消息稱，有關部門正在醞釀下調部分產品的出口退稅率，對具有資源優勢的產品可能提高出口關稅。

　“限制出口難免招致種種非議。”工信部權威人士表示，長期以出口政策限制中國戰略性資源的流失并不能從根本上解決資源賤賣問題，解決這一問題最終還是要從資源稅改革方面入手。

　金價中期看漲

　對于國際金價的未來走勢，不少媒體認為，當前的上漲趨勢將在中期之內持續下去，因為無論歐洲解決主權債務危機，還是歐美經濟證明其可持續性復蘇能力，都需要相當一段時間。在此之前，市場上的投資避險情緒仍將保持一定的熱度。

　中央財經大學中國經濟與管理學院教授卜若柏強調，在避險情緒和結算貨幣匯率走低之外，來自中國和印度等新興市場的強勁需求，也將對國際金價的中期走高趨勢提供動能。基于同樣的理由，多數市場人士對年內國際金價的峰值價位預期集中于1260美元至1300美元/盎司區間內。其中，知名貴金屬研究專家杰弗里·尼科爾斯在9日預計，到2010年底，國際金價將飆升至1500美元/盎司。

　此前，世界黃金協會發布報告稱，受中、印需求驟增及全球金融市場動蕩背景下投資者避險心態驅使，今年全球黃金需求將十分強勁。該機構首席執行官施安霂強調，去年上半年以來金飾業原有庫存已大量釋放，這將從根本上為金價提供支持。此外，全球金幣、金條和ETF購買量近期的激增趨勢和未來上漲預期，也有望成為國際金價“再上層樓”的堅實基礎。

　歐元仍處下滑通道

　歐債危機不斷升級直接導致歐元匯率持續走低。穆迪14日宣布將希臘債務評級連降4級，由“A3”降至垃圾級“Ba1”，使得希臘能否控制財政赤字和平衡財政受到廣泛質疑，并對歐元匯率產生巨大沖擊，歐元15日盤中跌破1.22美元至1.219美元。

　德國商業銀行發布的報告顯示，歐元目前被壓制于1.2330/1.2445美元阻力位下方，并仍在通往2005年10月低位1.1640美元的通道中。

　歐元匯率走低引發歐元計價的黃金期貨價格近期再度上漲，雖然沒能突破6月7日創下的1042.94歐元/盎司歷史最高收盤價位，但考慮到歐元匯率將繼續走低的預期，以歐元計價的黃金期貨價格仍有較大的上升空間。

　歐元匯率持續走低也對投資者信心造成巨大打擊。一方面，在金融危機期間蒙受的巨大損失，已使投資者成為負面消息的“驚弓之鳥”，他們會將一些頗具影響力的負面因素視為導致市場再度震蕩的“導火線”。另一方面，很多投資者仍然擔心歐債危機會傳導至其他西方經濟體。比如，繼美聯儲主席伯南克發表“美國債務水平不可持續”的觀點后，美國圣路易斯聯儲總裁詹姆斯·布拉德15日表示，美國政府必須開始處理其債務規模龐大且不可持續的問題，并向市場表明政府有控制債務問題的長期方案。他強調，歐債危機證明，如果市場對政府失去信心，市場狀況將會急轉直下。

　在歐元匯率低位徘徊的同時，美元指數出現下行走勢。對歐美經濟復蘇前景的擔憂，也導致國際油價繼續徘徊在80美元/桶下方。

　最近幾個交易日，紐約商品交易所黃金期價雖然較6月8日盤中創下的1252.10美元/盎司歷史新高有所回落，但穩定在1220美元/盎司上方。分析人士指出，歐洲主權債務危機遲遲未得到有效解決及其帶來的歐元匯率低位徘徊趨勢，是國際金價屢創新高的重要原因。從中期來看，國際金價再創新高沒有太大懸念。