“煤”飛“色”舞 超跌股絕地反擊

長期下跌后突遇利好，市場猶如久旱逢甘雨，壓抑已久的多頭本周終于找到突破口完成情緒的渲泄。基于政策預期以及流動性階段改善疊加市場連續的超跌，特別是周期股普遍被低配、超跌，使得機構重新青睞周期股。近幾周，石油、銀行、汽車、水泥、鋼鐵已經有所表現，本周煤炭有所成功擔當起反彈主攻的重任，“煤”飛“色”舞再現。

煤炭股無疑是最大的贏家，煤炭指數在周一整體漲近8%的情況下，周二再漲超過4%。領漲股靖遠煤電(000552)四連板，云煤能源(600792)、山西焦化(600740)三連板的情景讓人聯想起2010年10月那波資源股行情。

目前煤炭行業基本面并無顯著變化，秦皇島煤價繼續回落，國際煤價亦維持弱勢，但煤炭股2012年的PE普遍在11-13倍，處于接近歷史底部區域的位置，市場已大致反映了對行業基本面的悲觀預期，存在估值提升的空間。中國神華(601088)獲股東增持1081萬股對市場信心具有提振作用。

作為周期性較強的板塊，煤炭短期上漲的動力更多來自12月信貸數據略超市場預期、央行暫停發行票據、適時展開短期逆回購以及溫家寶的“提振股市信心”講話，導致市場對未來流動性預期發生變化所致。煤炭板塊短期反彈有望持續，但更長的反彈周期則更多取決于宏觀政策和貨幣政策調整的力度、市場的預期以及基本面的改善程度。煤炭板塊除了連板股以外，還可以關注：冀中能源(將繼續推動收購母公司煤炭資源)、盤江股份(解決信達持股有利于整合煤炭資源)、潞安環能(2012年資產注入有望繼續推進)、中煤能源(2012-2013內生性增長顯著)。

有色反彈的原因基本與煤炭類似，公司盈利預期進一步下調的空間有限，行業估值已跌至相對安全區域。2011年全年有色金屬板塊下跌42%，目前有色指數已調整到2010年7月歐債危機最恐慌時的水平，這從估值及技術兩個方面給有色反彈打下了基礎。美國經濟溫和復蘇，歐債危機暫時緩和也為板塊短期走勢趨于企穩提供了外部環境。但有色金屬在春節前為傳統消費淡季，行業微觀面當前仍無利好可言，整體表現仍較疲弱。中長期的趨勢性投資機會依賴貨幣政策放松和經濟的好轉。短期可關注高彈性以及大跌幅兩類股票上。高彈性的標的為銅陵有色(000630)、錫業股份(000960)、西部資源(600139)、東方鋯業(002167)，跌幅較深的有東陽光鋁(600673)、興業礦業(000426)。

2012年中國經濟能否又好又快增長將決定周期股后續表現。但是周期股的搭臺意義非凡，只有其搭臺才能刺激市場情緒，讓題材股有表現的機會。超跌的題材股輪動跡象明顯，周三，計算機板塊突然集體飆升，寶信軟件、中國軟件、浪潮軟件、新世紀、久其軟件五股封漲停，進而帶動云計算、電子支付、三網融合、3G、物聯網等科技概念板塊全面開花。周四，棉價回升帶動化纖“水漲船高”，吉林化纖(000420)、南京化纖(600889)、華峰氨綸(002064)脈沖式上漲。

本周光伏板塊遭遇中國國外利好。周初財政部、住建部共同發布了光伏建筑補貼政策，中國光伏需求露曙光。周四晚美股光伏板塊集體瘋漲，中國概念太陽能指數(SLR10)暴漲26.25%，成份股全線瘋漲。消息刺激下，南玻A(000012)、川投能源(600674)本周均有漲停的表現。板塊內其他個股孚日股份(002083)、江蘇陽光(600220)、精功科技(002006)也有不少漲幅。

二、三季度是光伏電站裝機的傳統旺季，對于下游組件廠商來說，為了迎接即將到來的需求旺季會提前囤積硅料。同時，去年年底到今年年初多晶硅價格已經跌至了歷史最低位，平均的現貨價格接近25美元/kg，逼近大廠的成本線，近幾周多晶硅價格出現了反彈，一線廠商報價已經接近30美元/kg。硅片由于去庫存接近尾聲，價格出現上漲的趨勢，大廠產能可能會重新釋放，也將部分刺激硅料的采購需求。

總體而言，反彈格局已成，但市場分化的苗頭已經出現，資金集中流向銀行、煤炭、有色、保險、地產等傳統支柱性藍籌行業，預計大盤藍籌可能成為后市熱點。(股市動態分析周刊)

(朱文達 編輯)

免責聲明：本文所載資料僅供參考，并不構成投資建議，世華財訊對該資料或使用該資料所導致的結果概不承擔任何責任。若資料與原文有異，概以原文為準。
世華財訊資訊中心：editor@shihua.com.cn 電話：4006744482