整體環境有利台股後市 第四季行情中性偏多

全球央行持續營造寬鬆貨幣環境，8月以來台股在外資積極回補之下，截至8/24為止外資買超台股達31億美金，成交量溫和放大，多方氣勢大為提振。合庫巴黎投信投資長、同時也是合庫巴黎台灣領航基金經理人陳人麒表示，雖然上週五(8/24)外資小幅賣超台股，中止本波連續15日買超台股之記錄，但受惠於外資的買盤，已成功翻轉今年以來外資賣超台股之狀況，至8/24為止外資淨買超台股7.44億美金。從基本面、籌碼面、消息面等綜合評估，整體大環境仍有利台股，而美股仍持續強勢姿勢，第二季以來表現落後的台股亦可望出現跟進補漲行情，投資人不妨聚焦於第四季行情。(資料來源：Bloomberg；資料日期：2012/8/24)

陳人麒分析，台灣外銷接單連續五月出現衰退，景氣對策信號已連續九個月呈現藍燈，主計處下修全年經濟成長率至1.66%，雖然總經指標並不理想，但融資餘額仍在低檔，顯然散戶投資人仍較為謹慎，隨著大盤漲至壓力區，若出現量縮小幅回測的健康走勢，大盤不排除以「進兩步、退一步半」的緩漲格局向上推升，他認為接下來個股表現差異將加大。

由於美國景氣呈現溫和復甦，房市回溫且不排除推出第三輪量化寬鬆(QE3)，美股VIX波動指數下滑，而歐債危機暫時解除，國際投資人信心回升，陳人麒認為8月以來外資對台股的大幅買超應該只是起頭，資金行情可望持續，而隨著歐美返校潮、中國十月長假消費潮，以及重量級科技新品即將問世，對於相關族群的業績將有相當程度的挹注，而政府為了改善國內景氣而可望加碼推出更多的振興經濟措施，投資人對台股應偏多看待。

整體而言，第四季台股行情應是中性偏多，陳人麒也提醒，歐債問題仍三不五時成為干擾盤勢的負面因子，包括希臘撙節進度、德國紓困基金是否符合憲法判決選等等，面對不確定性仍高的外在環境，透過分批佈局或是定時定額投資台股是較佳之策略。

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