券商黑天鵝 金融分級基金或迎套利良機

事件：

證監會新聞發言人鄧舸1月16日在發布會上表示，證監會對45家證券公司的融資類業務現場檢查結束對相關公司進行了處理，其中，中信、海通、國泰君安存在違規問題，采取暫停融資融券賬戶三個月的處理，對民生證券和廣州證券、齊魯證券等5家公司采取警示的監管措施。

好買基金研究中心點評：

受券商兩融違規及中信證券(600030,股吧)第一大股東提前套現超110億的影響，今日股市開盤，券商個股19日除宏源證券(000562,股吧)停牌、方正證券(601901,股吧)、東北證券(000686,股吧)、國信證券(002736,股吧)接近跌停外，其它個股開盤集體跌停。融資大戶保險股除新華保險(601336,股吧)停牌外、開盤齊跌停。同時，銀行板塊大跌，招商銀行(600036,股吧)一度跌停，興業銀行(601166,股吧)、中國銀行(601988,股吧)、交通銀行(601328,股吧)、建設銀行(601939,股吧)、平安銀行(000001,股吧)、民生銀行(600016,股吧)等跌幅居前。

再看分級基金方面，截止10點，目前共5個分級b跌停，分別是鵬華中證800證券保險b、信誠中證800金融b、招商可轉債b、招商中證證券公司b和申萬菱信申萬證券行業b。母基金的整體折溢價率方面，除招商可轉債的溢價率為正之外，其余4只基金折價率均超過5%，分別為-6.98%、-5.78%、0.55%、-6.46%和-5.71%，

好買認為，除招商可轉債之外，其余四只基金均達到了常規可套利的空間。投資者可以進行折價套利，即，於t日在場內按約定比例購買a、b份額，於t+1日將a、b份額申請配對轉換成場內母基金份額，並於t+2日申請在場內贖回母基金。套利時機方面，短期金融類個股或仍下行，因此建議投資者在金融類個股股價穩定后進行套利。