國債期貨仿真交易測試下周啟動

自2月13日開始，5年期國債期貨仿真交易將逐步開放，分批次發展銀行、證券、基金等機構投資者參與。之后，仿真交易將擴展到全市場參與，在全市場范圍進行系統測試和演練，為國債期貨產品的正式上市做好各項準備工作。中金所將通過仿真交易，進一步檢驗規則，聽取市場機構意見，進行相應改進。

中國金融期貨交易所將于2月13日正式啟動國債期貨仿真交易。據悉，屆時將有不超過10家金融機構獲邀參與首輪測試，其中包括銀行、期貨和保險公司。這是去年10月國債期貨仿真交易在中金所內部上線測試以來，關于國債期貨籌備的最新進展。

根據《中國金融期貨交易所5年期國債期貨仿真交易合約》規則，5年期國債期貨合約代碼TF，標的是面額為100萬元人民幣、票面利率為3%、每年付息一次的5年期名義標準國債。值得注意的是，交易所有權對票面利率進行調整。

根據仿真交易合約規則，國債期貨合約報價單位為百元人民幣，以凈價方式報價。最小變動價位為0.01點，合約交易報價為100元的整數倍。合約月份為最近的三個季月，季月是指3月、6月、9月、12月。最后交易日為合約到期月份的第二個星期五，到期合約最后交易日的下一交易日，新的月份合約開始交易。最低交易保證金為合約價值的3%，每日價格最大波動限制為上一交易日結算價的±2%。

國債期貨的交易時間為交易日9∶15～11∶30和13∶00～15∶15，當日結算價為最后一小時成交價格按成交量加權平均價。但最后交易日的交易時間為9∶15～11∶30。同時，國債期貨競價交易采用集合競價和連續競價兩種方式。集合競價在交易日9∶10～9∶15進行，其中9∶10～9∶14為指令申報時間，9∶14～9∶15為指令撮合時間。

與股指期貨的現金交割不同，國債期貨合約到期時采用實物交割方式，可交割債券為在最后交割日剩余期限4～7年（不含7年）的固定利息國債。交割日為最后交易日后的連續三個交易日，交割結算價為最后交易日全天成交量加權平均價。

另外，根據《中國金融期貨交易所國債期貨仿真結算細則》、《中國金融期貨交易所國債期貨仿真交易風險控制管理辦法》，交易所實行保證金制度、當日無負債結算制度、強行平倉制度、結算擔保金制度、風險準備金制度和會員分級結算等制度。

記者在采訪中得知，中金所近期已陸續到部分獲邀機構進行國債期貨仿真交易的路演，近日還將召集部分機構參加相關會議。

據了解，國債期貨仿真交易分為三個階段，并已于2011年10月上線。在測試第一階段，仿真交易自2011年11月9日開始由中金所內部員工參與，各項業務運轉順暢。第二階段，自2月13日開始仿真交易將逐步開放，分批次發展銀行、證券、基金等機構投資者參與。第三階段，仿真交易將擴展到全市場參與，在全市場范圍進行系統測試和演練，為產品的正式上市做好各項準備工作。

中金所表示，將通過仿真交易，進一步檢驗規則，聽取市場機構意見，進行相應改進。