基本金屬回落 等待基本面指引

國內基本金屬期貨10月12日整體回落，市場沒能延續近期的漲勢。分析師指出，全球流動性過剩，有望維持金屬漲勢，中國央行上調部分銀行的存款準備金率限制了投資者短期的做多熱情。

上海期貨交易所10月12日期銅1101合約收于62,220元/噸，較前一日結算價下跌0.88%；期鋅1101合約收于18,905元/噸，較前一日結算價上漲0.32%；期鋁1101合約收于16,465元/噸，較前一交易日結算價下跌0.81%。

央行將對中國工商銀行、中國農業銀行、中國銀行、中國建設銀行、招商銀行、民生銀行6家銀行實行差別存款準備金率，上述6家銀行的存款準備金率將上調50個基點，期限為2個月，并將于本周內繳款。

市場預計這一措施的時效僅為兩個月，主要是針對9月新增貸款沖高、央票集中到期以及8月、9月的外匯占款增加等情況而出臺的暫時性措施。預計繳款金額約1900億元。該消息對市場影響較小，短期不會對金屬市場產生影響。

高盛公司表示，基本金屬價格仍需要大幅走高，才能使許多計劃中的新采礦項目有理由上馬，緩解供應緊張局面。盡管一些金屬價格在2010年強勁上漲，但考慮到金屬生產的邊際成本，而不僅僅只考慮采礦商的現金成本，市場需要適應更加合理的價格水平。

近期對全球經濟復蘇的分歧不斷加大，一方面是歐元區經濟復蘇仍較為緩慢，主權債務危機對實體經濟的負面影響仍沒有消除，宏觀經濟二次探底的風險仍在；二是美國經濟復蘇緩慢，無論是勞動就業人數還是房地產銷售數據，均表現得相對疲弱；三是新興發展中國家經濟增長速度有所放緩，外部需求前景有趨弱的擔憂，出口成長力減弱。

2008年爆發的金融危機剛剛度過了兩個年頭，很難相信在短期內世界經濟局勢能恢復到危機前的水平。事實上，全球經濟局勢復蘇相當緩慢，比如歐洲國家正經歷艱難的削減財政刺字的進程，美國深受高企的失業率以及低迷的經濟增速困擾，日本深陷國家債務泥潭，以金磚四國為代表的發展中國家雖然增速較快，但也面臨著外部需求萎縮，增速下滑的問題。在這樣的背景下，金屬價格將呈現出波段性的走勢。

(吳粵 編輯)

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