上市公司借道大宗交易以實現資產重組

本周大宗交易出現了較為值得關注的特征：主板市場的個股通過大宗交易平臺減持后，其股價走勢普遍較為難看。比如說近期屢屢有大宗交易信息的東軟集團，該股的日K線圖持續走低。與此相反的是，創業板、中小板等相關上市公司的大宗交易信息出現之后，二級市場股價反而有相對活躍的走勢，比如說國星光電，雖然面臨著持續、大量的限售股解禁后的拋售，但二級市場K線圖卻漸有底部形成的態勢。

之所以如此，分析人士認為，這主要是因為受籌碼控制力度因素的影響，畢竟主板市場相關上市公司的流通籌碼較多，導致大宗交易接貨方難以影響當前股價走勢。而中小板、創業板的相關上市公司，由于目前可流通股本少，有實力的資金能夠對二級市場的股價走勢產生較強的影響力，使得不少創業板、中小板個股的二級市場股價，伴隨著持續的大宗交易出現迅速震蕩走高的態勢。

值得關注的是，類似于東軟集團等主板市場的大宗交易減持方主要來源于高管等。高管普遍被認為最了解上市公司的經營情況，所以高管的減持，其實意味著公司在近期無基本面亮點，較強的減持力度也使得二級市場的股價走勢難有大的作為。但對于創業板、中小板的上市公司來說，財務投資者相對較多，高管的減持與基本面較少相關，更多的是與他們的套現欲望有關。

此外，本周*ST國創的第一大股東、第二大股東承諾在獲得流通權后的6個月全部減持所持股份，為第三大股東的帝奧集團讓位，表明大宗交易的功能出現新花樣，該平臺已明顯成為相關上市公司借以順利進行資產重組的一個重要路徑。由此可見，大宗交易的相關信息值得投資者花點心思去關注，因為不僅僅可以通過大宗交易了解大股東、高管們的態度，而且還可以了解到重組的趨勢等信息。

重點個股點評

東材科技（601208）：公司的主要業務為絕緣材料、功能高分子材料和相關精細化工產品的研發、制造和銷售，亮點在于公司在近幾年(2011年起)將加大用于新能源(太陽能、風電、核電等)、環保節能等領域的絕緣材料的開發力度，同時還將開發無鹵阻燃絕緣材料(如無鹵阻燃聚酯薄膜、無鹵阻燃絕緣片材、無鹵阻燃樹脂等)、高耐熱性的絕緣材料、高介電絕緣材料、高力學性能絕緣材料和耐電暈腐蝕、耐化學腐蝕等方面的絕緣材料。與此同時，公司的產能也是持續拓展。如此就意味著公司的業務結構不斷改善，產能不斷增強，公司未來的高成長基礎較為扎實，故可跟蹤。

易聯眾（300096）：公司主要產品和服務包括軟件及嵌入式軟件（IC卡）、硬件及系統集成和技術服務外包、民生信息服務等。公司還掌握了社保IC卡金融應用功能的核心技術，這一業務將是公司“民生網”建設的重要環節。公司是福建社保信息系統建設唯一的承擔單位，2011年中期實現福建省基層醫療機構服務市場占有率第一。截至2011年中期，公司發行的社會保障卡加載金融功能的社保IC卡全國市場占有量第一。由此可見，公司將充分得益于社保卡智能化的發展趨勢，故在近期明顯有資金介入的情況下，可跟蹤。

回天膠業（300041）：公司是我國工程膠粘劑行業中規模最大的內資企業，將以高端工程膠粘劑為主導產品，以市場為導向，聚焦高端產品、下游行業和大客戶，以提升公司核心競爭能力和可持續發展能力為目標，繼續推進低成本和高質量的精品戰略，力爭在新能源、車輛、電子、高鐵四大工業目標細分市場做成第一。與此同時，公司產能也是持續釋放，有望成為公司新的利潤增長點，因此，短線在消化大宗交易的拋壓之后，有望震蕩回升。