加息預期再起 超跌反彈夭折?

昨天，A股市場小幅收低，結束了連續四個交易日以來的升勢。而央行意外上調一年期央票利率，令市場對于加息的憂慮升溫。

消息面上，雖然有隔夜美股大漲、油價飆升消息的提振，但連續反彈所積累的獲利盤，在上方壓力的作用下出現一定的獲利了結，同時一年期央票量價齊升，以及新三板試點擴容方案再度上報，且年內有望展開等消息對近期市場形成壓制，昨天主要股指紛紛回落。

一年期央票利率上調往往被視為央行加息的風向標。有分析師表示，央行主動上調央票發行利率，引導利率上行的意圖比較明顯，并且在目前一、二級市場央票利率已經比較接近的情況下，此舉傳遞的加息信號較為明顯。

而對于下一階段的政策走勢，央行在上周五發布的二季度貨幣政策執行報告中表示：“要綜合運用利率、匯率、公開市場操作、存款準備金率和宏觀審慎管理等工具組合，保持合理的社會融資規模和節奏。”

今年以來，央票發行利率有過數次上調，除了因為基準利率上調之后的相應調整之外，央票利率分別在3月中旬和6月下旬有過先于基準利率的調整。

公開市場方面，昨天暫時相對平靜。上海銀行間同業拆放利率昨天漲跌互現，繼續小幅震蕩，但短期利率整體維持較低水平。隔夜利率上升13.79個基點，報2.9871%。7天利率下跌2.46個基點，報3.2129%。2周利率微漲0.66個基點，報3.2433%。1個月期利率下跌3.40個基點，報4.8367%。

資金流向方面，昨天滬深兩市合計凈流出資金87.59億元，其中機構資金凈流出11.75億元，散戶資金凈流出75.84億元。接近九成行業遭到拋售，機械、化工、醫藥等板塊拋壓沉重，但煤炭股逆勢受到資金的追捧。

除了加息預期打擊了昨天的股市外，市場人士表示，股市擴容的消息對昨天的市場也起到了一定的影響。

昨天有報道稱，新三板試點擴容方案再度上報，且年內有望展開。對昨天中小盤個股形成一定的打壓，導致短期獲利盤出現一定的出逃，股指因此沖高回落。創業板指數如同前兩次上攻120天線一樣，即沖擊該線后再度陰線調整。

亞太股市方面，MSCI亞太指數昨天上漲0.3%至124.82點。恒生指數收報20212點，跌0.24%。日經225指數跌0.04%，收報9082.45點。韓國股市漲4.83%，報1879.87點。澳大利亞普通股指數報4314.3點，跌幅為0.75%。歐洲股市周二低開后，至記者截稿時，跌幅進一步擴大。

對于A股市場的走勢，世基投資從技術上分析認為，指數在經歷連續5個交易日的震蕩反彈之后，昨天迎來震蕩回調，滬指一度回踩10日均線，但是此線一帶的支撐也較為有力。今天應繼續關注5日均線、10日均線一帶的支撐，若是指數在此附近探底回升重新企穩，則后市仍有反彈空間。

廣發證券則表示，公開市場回籠和央票利率跳升再度重燃加息預期，在股指反彈遇阻的關鍵位置，央行進行的資金回籠和央票利率上行，加大了股指向下調整的概率，連續反彈之后的遇阻回落應引起投資者的高度關注。