安居客主動推遲IPO:互聯網保守派?

中國概念股通往美國資本市場的大門已經暫時關閉了。在這之前，安居客沒有實現那關鍵的一跳。

梁偉平卻對此感覺“運氣不錯”。梁是安居客創始人、CEO。

2007年1月，有過6年公務員經歷的梁偉平創立安居客。4年來，安居客似乎一直被好運氣垂青。

安居客最早推出的是二手房找房網站。在上線半年后，安居客就開始向在網站上發布房源信息的經紀人收費，而易趣當年是在運營了兩年后才開始收取登陸費的。

結果卻出人意料地好：經紀人不僅能接受，而且安居客付費經紀人的數量增長迅速，2年內上海即實現1.2萬個經紀人付費，目前其在全國有7萬-8萬付費經紀人。

這無疑得益于近幾年國內房產市場的高速發展，二手房交易活躍，用經緯中國創始、管理合伙人邵亦波的話說，“用戶需求太大”。

2009年底及2010年初，安居客又先后推出了專做網上找新房的愛房網以及專做租房的好租網，模式同樣是向信息發布者收費。

2010年開始的房地產調控卻為愛房網的迅速增長帶來契機。據Enfodesk易觀智庫的研究，2010年全年，中國房地產行業品牌網絡廣告市場規模達到30.8億元，同比增長72.4%，其中一個重要原因就是，調控使得房產開發商銷售壓力驟增，產生更多營銷推廣需求。愛房今年營收預計達5000萬-6000萬元，梁偉平認為，這一輪的調控也將助漲租房市場。

不僅業務推進屢遭好運氣，安居客成立不久即受到資本追捧，至2009年8月，其已完成三輪共2200萬美金的融資，經緯創投是持續支持者。

早在2010年，安居客就在積極籌備上市，計劃時間是在第四季度。沒有趕上這一波赴美IPO的大潮，梁偉平居然感到慶幸。這是什么邏輯？

私募還是IPO？

“如果上去了，公司為了兌現承諾、為了股價等，可能做出一些不太理性的決策，最后處境很慘”，所以，梁偉平對去年作出推遲上市的決定感到慶幸。

2010年7、8月份，安居客決定推遲IPO，并開始啟動第四輪私募。今年3月，安居客宣布獲得由百度領投的第四輪共5000萬美金的私募投資。

“原因很簡單”，梁偉平說，“我們覺得安居客還是太早期，一個4年的公司就去上市，太年輕了，應該做它個7年、8年（再上市）算是正常的。”而且，他認為，就融資規模而言，此次私募實現了同IPO類似的效果。

這是否是上市未遂后的自圓其說？

畢竟，2010年被稱為中國房產市場的調控年，政府的政策、手段之頻繁，力度之大史無前例。作為與房產市場緊密相關的互聯網公司，安居客未能獨善其身。

2010年，安居客實現逾2億元營收，而2009年，這個數字為“1億左右”。按照梁偉平的說法，“整體增幅，原來肯定會超過100%，現在肯定沒到100%，這就是調控給我們帶來的變化。”

這似乎并未影響梁偉平對上市的信心。他甚至理直氣壯地認為，“如果去年我們想上，肯定能上得去”。理由是，2010年，安居客實現的凈利達1000多萬美金，“很多上市的公司都沒我們去年的利潤高，但也上得很好”。

可以參考的案例是安居客的同行搜房網。雖然同樣未能在這場調控中幸免，但根據招股書，2010年上半年，搜房的業績也仍然在增長。2010年9月，搜房網最終還是邁進了紐交所的大門，以42.50美金/ADS的發行價，融資1.2億美金，交易首日收盤價較發行價大漲72.9%。

安居客自身的現狀讓梁偉平及經緯擔心，“即使上去了，之后也會非常吃力”。

至今年上半年，安居客集團的業務主要有三大塊：安居客網站的二手房、愛房網的新房、和好租網的租房業務。起家的二手房業務一直是安居客集團的主要營收來源，目前約占比80%；愛房網貢獻了不到20%，其余來自好租網。

但其主力業務正繼續受到前所未有的調控影響。據安居客自己的監測，今年二手房的交易規模，大部分城市只有去年的40%。

二手房交易量不與安居客的營收直接掛鉤，但如梁偉平所說，這會導致房產從業人員規模的縮小，“原來上海有約6萬-7萬經紀人，現在可能有1萬人離開這個行業了”；另外，在職的經紀人付費意愿也受到影響。這最終會導致靠經紀人付費賺錢的二手房業務增幅受限。“今年會有增長，但幅度不大”。

其實，這幾年一直受益于中國房產市場只漲不跌形勢的安居客，早就意識到，調控遲早會發生。

“調控未必是壞事，只要企業做好了足夠的準備去應對”，梁偉平稱。這也是為什么安居客在2009年底、2010年初相繼推出新房和租房業務的原因。

很顯然，現在的安居客抗風險能力還不夠。目前為止，安居客集團只有二手房生意是真正賺錢的，愛房、好租還根本不賺錢。

“如果上去了，公司為了兌現承諾、為了股價等，可能做出一些不太理性的決策，最后處境很慘”，所以，梁偉平對去年作出推遲上市的決定感到慶幸。

事實上，在引入百度之前，經緯創投及邵亦波個人在安居客持有較多股份。在決定推遲IPO，轉而私募之際，梁偉平甚至曾對經緯“勸退”，“他們已經翻了很多倍，退一點可以讓更多股東進來”。但經緯并未被說服，“最后只退了一點點，跟沒退一樣”。

引入百度的安居客集團，希望再過幾年，把幾塊生意都做得更穩健一點，再考慮上市。

“本來可以更快”

“在我們內心，還是覺得現在的速度比較合適”，梁偉平認為，這樣會更穩健一點，不會翻船。

2011年7月，安居客的第四個產品“金鋪”上線，專注商業地產業務。

由此，安居客集團完成了在二手房、新房、租房、商業地產網上找房領域的全覆蓋。在安居客集團旗下，四塊業務分別以獨立的網站和品牌，分成四個不同的事業部來運營。

其實，每增加一個新的事業部，無異于一次再創業。

梁偉平回憶，當初1變2，即從二手房增至新房的時候，“管理碰到很多的困難”。為了更好地開展新業務，當時安居客將二手房事業部的幾名骨干調到新房事業部，并為二手房補充了幾個新手。

半年多之后，這一招被證明“完全不行”：二手房的團隊被削弱了，因為新手對二手房的生意并不了解。用梁偉平的話說，“這無異于一個駕駛難度非常高的大飛機，你卻派了新飛行員在飛，很恐怖”。所以，他們又不得不把二手房的核心骨干再調回來。結果，二手房穩定了，新房的拓展又很痛苦。

橫向的裂變，除了人員、資源調配，甚至開會的方式都跟以前完全不同。而縱向上，從上海到北京，也并非易事。

適應這種變化的過程，讓梁偉平及其團隊感覺“很折磨人”。

盡管如此，4年多時間，安居客開辟了4條產品線，覆蓋25個城市，員工達1000人，2011年預計實現3個億營收。

這就是安居客速度。快嗎？梁偉平一直以為“很快”。但跟當下其它一些互聯網公司相比，他又覺得自己“太慢了”。

的確，今天我們已經看到了更快的。以團購網站為例，報道稱，2009年成立的拉手網，一年多時間團隊規模達到5000人，并有望在今年增至10000人，目前開通城市也超過500個。

梁偉平認為，安居客本來也可以走得更快。

在橫向上，過了1變2的階段，梁偉平覺得，從2變成3，再變成4，就相對容易許多，所以，“金鋪去年上線，照樣可以做”。

在縱向的城市拓展上，4年來，安居客呈現出“1變2，2變4，4變8”的裂變軌跡。在達到8個城市以后，梁偉平認為，“按照那時候的能力，8變24是沒問題，但我們沒有那樣做。”

“在我們內心，還是覺得現在的速度比較合適”，梁偉平認為，這樣會更穩健一點，不會翻船。

未來，安居客計劃在全國橫向覆蓋至30個城市。“我們比較保守”，梁偉平覺得，就目前的市場情況而言，“開30個城市差不多了”。

而早在2005年，搜房就啟動了“百城計劃”，即3到5年內，覆蓋全國100個人口在100萬以上的城市；今年6月，易居中國聯手中房信，全面啟動“華東百城”，以期將業務觸角延伸至三、四、五線城市。