中金：中國ＣＰＩ及ＰＰＩ第四季可進入正區間

中國國家統計局公佈５月份居民消費價格(ＣＰＩ)總水平同比下降１﹒４％，低於市場預期的－１﹒３％，符合該行的預期－１﹒２％至－１﹒４％。

中金公司發表報告表示，國際大宗商品價格近期反彈，但因時滯效應尚未傳導至國內，而且０８年高基數效應顯著，ＰＰＩ通縮幅度進一步加深，下降７﹒２％。５月份原材料、燃料、動力購進價格繼續同比下滑。儘管財政刺激拉動基建投資，但是內需復甦伊始，嚴重的產能過剩短期內將繼續抑制價格。

環比來看，通縮壓力正在減輕。發改委近日宣佈於６月１日再次上調汽、柴油和航空煤油價格每噸４００元人民幣，即汽油、柴油分別上漲７％及８％，國內成品油價格形成機制的實施將加快國際油價到國內成品油價格的傳導速度。目前，主要大宗商品近期都有上漲趨勢，加上中國持續寬鬆的貨幣政策保證了市場充裕的流動性，主要經濟指標也顯示了中國經濟的持續反彈，ＣＰＩ和ＰＰＩ通縮幅度將逐步縮窄，可望在四季度進入正區間。