楊子瑩"閃入"董事局 楊國強救贖碧桂園模式

5月31日下午，碧桂園宣布，委任主席楊國強23歲女兒楊子瑩為公司執行董事。事實上，楊子瑩早已參與家族事業，于2008年加入碧桂園，擔任主席助理，此前曾在一所著名的國際投資銀行工作，現主要負責碧桂園財務，包括境外及境內融資。如此一來，楊惠妍、楊子瑩兩姐妹已然全面入局家族圓桌，再次奠定了碧桂園的家族模式。時逢碧桂園涉及“圈地風波”，至碧桂園聲明不會放棄原來的經營模式，碧桂園的煩惱不斷，如今此番調動是否預示著碧桂園的新動作？備受爭議的家族模式是否能夠安然闖關？

楊氏雙姝承父業

豆蔻年華，對于任何一個女孩來說，也許是一段玫瑰色的回憶，填滿了任性和自由。但是，對于楊氏姐妹而言，或許是不同的：就在楊惠妍年僅十三四歲時，姐妹倆就已列席旁聽董事會會議。會議過后，楊國強常常向稚氣未脫的兩姐妹解釋為何在會議上如此表態以及如何批評下屬等。這是楊國強的“私塾教育”。

就在前后幾年間，顛覆地產格局的碧桂園齒輪已然向前滾動。

1995年，楊國強聯手4個合作伙伴逼宮三和公司股東—原建筑商楊國強一度為后者墊資建造近4000套別墅。然而由于后續資金匱乏，這4000套別墅險些淪為爛尾樓，直到楊國強創辦貴族名校帶動銷售才得以盤活這些別墅。此后，楊國強得以掌舵碧桂園物業發展有限公司。

至今仍為人津津樂道的是廣東碧桂園（IB國際）學校的零息融資，即向每名學生收取30萬元的教育儲備金，并規定在畢業后才能取回，為此集資近3億元。事實上，在中學生活中，楊氏姐妹的大部分時間就是在其父楊國強所創辦的廣東碧桂園學校中度過。后者旨在培養“董建華式人才”，即“開車不用司機，當官不用文秘，出國不用翻譯”。耳濡目染之下，碧桂園式教育在姐妹倆的成長中打上了深深的烙印，尤其是作為見證父輩輝煌創業的一代人。

5月31日下午，碧桂園宣布，委任楊子瑩為公司執行董事。繼楊惠妍4年前晉身碧桂園第一大股東之后，楊子瑩正式加入公司管理層。楊氏姐妹，已然是成長的第二代。

實際上，楊氏姐妹的履歷頗為相似。2001年秋，楊國強將高中畢業的楊惠妍送到美國俄亥俄州立大學攻讀市場營銷及物流專業，2005年春，23歲的楊惠妍畢業回國，以楊國強私人助理的身份加入碧桂園，協助父親訂立發展策略、投資計劃及整體項目規劃。

那一年，楊國強早已將碧桂園中國營運公司的權益轉讓予楊惠妍，并于招股書中坦然公開意欲訓練楊惠妍為其家族擁有的本集團權益的承繼人。

時過兩年，就在碧桂園上市之際，楊惠妍神話由此誕生：以1300億元的身家榮登胡潤百富榜和福布斯富豪排行榜榜首。不過，除了早前網絡流傳的結婚視頻之外，聚光燈幾乎無法捕捉到她的身影，一如其父低調作風。

與楊惠妍些許不同的是，楊子瑩則在碧桂園韜光養晦近3年。在此之前，她就讀于美國俄亥俄州立大學，主修心理學，之后曾在一所著名的國際投資銀行工作。

年僅20歲，楊子瑩就已加入碧桂園擔任楊國強助理，直到如今升任執行董事，負責碧桂園財務，包括境外及境內融資，由此不難看出楊國強對其的器重。

接班人危機日益嚴重

楊子瑩的入局，也意味著碧桂園高管團隊更為復雜的家族化構成，其中尤以楊氏親屬為核心。

在目前10位執行董事當中，5位是楊國強家族成員，4位是創業元老，以及莫斌一位職業經理人。其中，5位楊氏家族成員是碧桂園董事長兼創始人楊國強、楊國強二女兒楊惠妍、三女兒楊子瑩，楊國強侄子楊志成與楊永潮。除了董事局中擁有5位家族成員外，其他楊氏家族成員也在公司中任要職，其中楊國強的親家、楊惠妍的公公陳華，以及婆婆趙英華也在碧桂園中擔任要職。在莫斌未入局之前，碧桂園前總裁崔健波則是9位執行董事之一，后者于2010年7月22日之后出局。他曾與楊志成、楊永潮于2003年獲委任執行董事。與楊國強同鄉的崔健波，曾于1995-2000年期間任順德市地方稅務局副局長，2000-2003年期間任順德市北滘鎮鎮長。

事實上，楊國強2009年年報中就曾承認，在自2007年開始的全國性擴張中，集團內部遇到問題，并在2009年強調改革。對此，萬科集團戰略與投資管理部就于2007年11月30日在《萬科周刊》上專門刊登了報告《碧桂園高速發展之謎》，指出“碧桂園實行以職能部門縱向管理為主，大總部小地方的管理體系。關鍵職能的資源和權力高度集中于總部，職能部門一統到底，直接管理所有項目的相關領域。楊國強本人只管建筑設計院和投資拓展部，其他部門由高管團隊管理。”

如此一來，家族成員或者董事成員分別管理，極可能導致區域公司與職能部門主管者的不協調。其中，執行董事之一楊貳珠負責分管工程建筑公司騰躍建筑，而區域公司在無權的情況之下無法調動騰躍建筑公司。為了保證施工進度，省外公司可采取公開招標的方式選擇建筑公司，由此碧桂園原有的成本控制能力不再行之有效。

無怪乎，該報告同時質疑其長期可行性，尤其是在碧桂園規模擴張過程中。為此，本應在2007年上市之后沖刺的碧桂園卻是差強人意。2008年，銷售收入下降11.6%，銷售面積下降17.8%，全年收入下跌11.4%；2009年，碧桂園的銷售收入與2007年相比仍有1%的差距，毛利率由44.7%下降為26.4%。

不過，“垂直管理模式”，即總部服務于項目的管理模式，則真正開始于莫斌的入局。與崔健波相比，莫斌或許是更具專業背景的職業經理人。在加盟碧桂園之前，其率領的中建五局就與碧桂園有過項目上的合作，對房地產開發、建筑業務、施工管理、市場營銷和企業管理等多個范疇擁有超過20年的豐富經驗。

彼時，莫斌的空降，更是適逢楊國強為“質量門”一籌莫展之際，尤其是長沙碧桂園威尼斯城項目。事實證明，莫斌為此交出一份成績單：為提高工程質量，推出獎勵制度，產品合格的施工隊可獲得每平方米100元的獎勵，2010年，長沙碧桂園威尼斯城項目的收樓率提高到了90%，他更是為此表示希望2011年威尼斯城項目的收樓率提高至100%。

如今，在家族圓桌上，已然是三派風格：第一代創業元老、第二代家族承繼人和職業經理人，各司其職。尤其是楊子瑩入局后，提拔第二代承繼人的色彩更加濃郁。

事實上，早前就不乏負面輿論指出，較之其他兩派勢力，以第二代家族承繼人為代表的楊惠妍尚且稚嫩，不太擅于處理諸如房地產行業與地方政府之間錯綜復雜的關系，同時對于政府資源等資產亦無法如愿傳承，因而接班人危機日益嚴重。不過，如今看來，碧桂園任命年僅23歲的楊子瑩為執行董事，專司財務，主攻融資，或許是新管理模式下的一種平衡。

推崇“沃爾瑪速度”

“我認為，得到他人的尊重和認同才是最重要。如果我80歲的時候走在街上，所有認識我的人都會微笑地跟我打招呼，我就滿足了。”楊國強此前曾如是表示。不難看出，這是一個如此驕傲而不愿背負社會負面輿論的人。但是，事與愿違，在家族模式備受詬病的同時，碧桂園亦不得不遭受“零地價拿地”、“違規拿地”的種種苛責。

至今，一波未平一波又起。深陷土地違規漩渦的碧桂園在安徽和縣的開發項目上再度被推上風口浪尖，被國土資源部通報處罰，責令停工并處以100萬元的罰款。 早在2007年，繼碧桂園披露其土地儲備達到4500萬平方米之后，碧桂園的圈地之說就一直甚囂塵上。《碧桂園高速發展之謎》中，指出其“批發大盤”的開發模式，在2007年5個月期間，40億元拿2300萬平方米的地，平均樓面地價174元/平方米；土地成本占平均售價的比例一直維持在7%-8%。

隨著土地出讓規范趨于嚴格，碧桂園的地價優勢恐難維持。對此，碧桂園高管接受采訪時曾表示：“公司實際上已經做出了調整，參與了多個短平快項目開發；但這不意味著會放棄原來的經營模式，因為在‘一張白紙’上進行綜合開發是碧桂園的強項。”

即便如此，碧桂園毛利率一直在低位徘徊。4年之前，碧桂園上市之際，則超越萬科成為市值最大的上市公司。然而，這兩年，萬科的發展速度遠遠超過碧桂園，2010年，碧桂園實現合同銷售金額約329億元，萬科的年銷售金額已經超過1000億元。

顯而易見的是，如果碧桂園持續靠廉價戰略拉低毛利率，銷售額恐怕難以突破。目前，隨著碧桂園推出高端物業“鉆石墅”，碧桂園進軍高端產品亦初見端倪。

“最重要的是我們的發展速度很快。沃爾瑪的利潤率只有3%，但已經是全世界最有錢的家族了。就算我賣房子的利潤率只有5%，如果能把生意做到全中國每個城市、縣城、城鎮，那將有多棒！”這是2007年楊國強為之推崇的“沃爾瑪速度”。如今，碧桂園能否恢復彼時的“沃爾瑪速度”，或許還有待觀察。