渣打：中國資本外流放緩

日前，渣打銀行首席中國經濟學家丁爽稱，中國公司已經償還了足夠多的外債，未來幾個月對美元的需求減弱，有助於放緩資本外流速度從而支撐人民幣。

丁爽稱，資本外流的主要驅動力是越來越多的在岸公司解除了美元空頭頭寸，企業領域的貨幣錯配風險已經緩解。

中國經濟增長放緩使得投資者對人民幣的預期從升值轉為貶值，最近幾個季度中國企業減少了美元借款。外匯管理局數據顯示，截至3月的9個月時間里，外幣貸款減少了2190億美元，同時存款增加，導致中國凈負債從3120億美元降至260億美元。

這一趨勢在最近幾個月依然持續，8月人民幣出人意料的貶值加速了資本外流，促使中國外匯儲備上個月出現940億美元的創紀錄下跌。現在中國企業貸款狀況更 均衡，他們對美元的需求也將減少。資本外流放緩將有助於人民幣企穩，幷支援政府關於人民幣沒有必要大幅度貶值的說法。

渣打的觀點與高盛不謀而合。8月28日高盛稱第四季度資本外流將放緩至500億美元，第三季度估計1000億美元，第一季度高達2060億美元。

最近幾周人民幣匯率已經企穩，自從8月11日中國央行將中間價下調創紀錄的1.8%以來下跌不足1%。丁爽預測人民幣兌美元到年底前將達到6.5元，然后在2016年升值到6.35元。而市場普遍預計人民幣兌美元到明年底將貶值到6.58元。

丁爽表示，中國央行將繼續干預外匯市場，防止匯率波動過大以及人民幣貶值預期增強。與此同時，監管機構也將收緊資本控制方面的漏洞，遏制無序外流。隨著央行放松貨幣政策以及之前的刺激措施開始發揮效力，中國第四季度經濟增長將會溫和反彈。

中國國家主席習近平在西雅圖的演講中稱，中國經濟面臨這樣那樣的困難，但基本面是好的，長期向好趨勢仍未變。

機構來源：金理人