意大利和西班牙四季度面臨嚴峻發債形勢

意大利和西班牙第四季度融資形勢尤其艱難，因兩國發債速度落后于歐元區平均水平，預計意大利將避免發行超長期債券，因這不屬于歐央行債券購買范圍。

據道瓊斯通訊社10月3日報道，意大利和西班牙第四季度仍將是一級主權債務市場的焦點，因他們的融資計劃進度滯后于歐元區平均水平。

德國商業銀行（Commerzbank）利率策略師David Schnautz稱，好消息是，歐元區2011年迄今融資計劃整體看似進展良好；壞消息是，第四季度融資形勢將變得艱難，尤其是意大利和西班牙。

西班牙和意大利融資成本維持在可持續水平，主要因為歐央行已經購買兩國國債，但此兩個國家發債速度仍落后于歐元區其他國家。

分析師們表示，歐元區主權借貸國已經完成了2011年發債計劃的78%至85%。德國商業銀行表示，按絕對數計算，歐元區國家2011年已經籌資6940億歐元，預計全年籌資8200億歐元。分析師稱，但西班牙僅完成了今年籌資計劃的約73%，意大利完成了約73%至76%。

德國商業銀行分析師Schnautz稱，截止今年年底，意大利需要通過發行債券籌集約350億歐元資金，同時西班牙進一步籌資200億歐元至250億歐元，而西班牙彩票運營商IPO近期延遲可能導致西班牙融資需求達到250億歐元。

RBC Capital Markets分析師Norbert Aul稱，意大利應該繼續避免發行超長期債券，因這超出了歐央行債券購買范圍。他預計意大利財政部將以國債或非基準債券的形勢展現出靈活性，以迎合市場需求。

(杜慧琴 編譯)

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