利好預期推動諾基亞股價溢價率創9年新高

新浪科技訊 北京時間9月5日上午消息，諾基亞市值自2007年以來已經累計縮水95%，但在經歷了創紀錄的反彈後，該股目前較分析師股價預期的溢價水平創近10年來的最高記錄。

股價大漲

由於諾基亞即將推出新手機，該股自7月18日至8月27日間，較18年最低點暴漲96%，超過1991年以來可供比較的任何時期。這也推動該股股價達到2.68歐元，較48位分析師1.99歐元的平均預期溢價35%。

雖是曾經不可一世的科技巨頭，諾基亞近期卻困境重重，上周剛剛僥倖未被Euro Stoxx 50指數除名。由於市場份額被蘋果iPhone和谷歌Android蠶食，該公司的市值曾於7月一度跌至51億歐元(約合61億美元)。

諾基亞CEO史蒂芬·埃洛普(Stephen Elop)將在周三的發布會上推出幾款採用微軟Windows Phone 8的智能手機。

“每當有新品發布，諾基亞股價通常都會大漲。”美國投資銀行Jefferies分析師李·辛普森(Lee Simpson)說，“投資者都在買預期。我們認為沒問題，可以這樣交易，但9月5日以後就要小心了。”

專利組合

蘋果8月24日在與三星的專利糾紛中勝訴，導致部分分析師懷疑各大Android手機製造商可能會尋找替代品，而Window Phone似乎是最佳選擇。

投資公司ABG Sundal Collier分析師珀爾·林德伯格(Per Lindeberg)給予諾基亞股票“買入”(Buy)評級，因為該公司和微軟擁有“首屈一指”的專利組合，因此不太容易受到專利訴訟的威脅。

林德伯格在8月28日的報告中稱，競爭對手之間的財鬥爭可能會大幅提升諾基亞Windows Phone手機的訂單，原因是蘋果和谷歌可能會面臨供應緊張。

據知情人士透露，蘋果將於9月12日發布新一代iPhone。

“諾基亞智能手機不會受到蘋果或谷歌的打壓，因為這些品並不相同。”林德伯格8月29日接受採訪時說，“真正會發生的情況是：微軟和諾基亞將獲得更多運營商和分銷商的青睞，從而提升訂單。”林德伯格在2011年6月28日至2012年5月6日之間一直給予諾基亞“賣出”(Sell)評級。該股在此期間大跌44%。

剔出指數

法國興業銀行分析師約翰·卡森(John Carson)在7月5日的報告中稱，諾基亞的股價暴跌可能導致該股被Euro Stoxx 50指數除名。但在該指數8月21日更新時，仍然保留了諾基亞。

Stoxx公司共追蹤50隻股票，每次調整都會保留40隻市值最高的股票，剩餘的10隻股票如果不再是歐元區60家市值最大的公司，便會被除名。

“他們贏得了更多時間，”法國巴黎銀行分析師克里斯多夫·沃基姆(Christophe Wakim)8月23日接受媒體採訪時說，“當前時機很有利，由於當下不會遇到問題，因此該公司將從中受益。”

諾基亞自1998年2月被Euro Stoxx 50指數收錄以來，一直是該指數的成分股，盡管目前已經是該指數的最低權重股：2000年8月，諾基亞約占該指數11.57%的權重，但今年7月18日已經降至0.38%。

預期下調

由於手機銷量下滑、利潤率萎縮，自從Euro Stoxx 50指數2011年重新評估以來，諾基亞股價已經下跌49%。諾基亞高管也於6月下調了盈利預期，這已經是該公司今年第二次下調預期。諾基亞還宣佈，最多將裁員1萬人，並關閉生和研發中心。

“18個月前，我們規劃了詳細的計劃，要為用戶提供偉大的移動品。”諾基亞發言人蘇珊·希恩(Susan Sheehan)說，“我們每天都在努力完成這一計劃。”但他拒對該公司的股價發表評論。

諾基亞已經與迪士尼和夢工廠展開合作，充實該公司的智能手機應用陣營，以追趕蘋果和谷歌。諾基亞開發者關係主管馬可·阿根迪(Marco Argenti)表示，盡管數量上仍然落後，但諾基亞仍然希望能為用戶提供最熱門的應用，該交易正是這一戰略的一部分。

分析師擔心，消費者在新設備上市前推遲購買手機，因此紛紛下調了諾基亞第三季度的銷售額預期。最新預期已經從2012年初的92億歐元下調至70.4億歐元。

“我們沒有看到基本面改善，反而看到重新賣空的機會。”美國投資銀行Bernstein分析師皮埃爾·法拉古(Pierre Ferragu)在8月29日的報告中說，“該公司正在開展一次曠日持久的痛苦旅程，有可能要大幅削減規模才能恢復盈利。”

基本面未變

根據市場研究公司Markit的數據，作為重要的空頭指標，諾基亞股票出借量已經從一年前的3.3%增至8月13日的16.6%，接近歷史最高位。在賣空過程中，投機者會借入一隻股票，並將其拋售，希望等到股價下跌時再買回平倉，從而賺取差價。

“如果考慮基數因素，諾基亞最近的大漲根本沒多大作用。”投資公司LBBW分析師莫寇·麥爾(Mirko Maier)說，“沒有必要急於參與該股。我們尚未看到基本面發生變化。需要等待智能手機銷量出現環比增長。”

2011年10月27日至2012年8月10日間，諾基亞股價上漲50%。但在2011年10月27日至2012年7月18日間，由於Lumia旗艦手機銷量令人失望，該股暴跌73%。

“如果他們無法推出真正改變格局的超級手機，股價就會回調。”KBC資管理公司基金經理利昂·卡佩特(Leon Cappaert)說，“該公司當前仍處極度弱勢狀態，我找不到支撐股價大漲的有力證據。”(書聿)