Groupon修改財報 穩定性遭疑 股價挫17%至歷史低點

美國團購巨擘 Groupon Inc.(GRPN-US) 股價周一下跌至其歷史低點，係因在該公司重新修訂其第 4 季財報後，引起數名華爾街分析師質疑該公司事業的穩定性。

Groupon 上周五下午修改其第 4 季財報，調降已公布的營收和獲利數據，係因該公司為顧客保留的退款方式有誤。Groupon 的稽核員也因此問題對其年度財報附上「重大缺陷」的警告。

Groupon 將第 4 季營收下修 1430 萬美元，並縮減淨收入 2260 萬美元或每股 4 美分，但同季內的現金流與其結果並無異動。

此舉引起至少 2 家券商在周一調降 Groupon 股票評等，使其股價於周一收盤下挫近 17% 至 15.28 美元，為 Groupon去年 11 月 4 日 IPO 以來第二低的收盤價，也讓該公司於 2 月 8 日首次公布第 4 季財報以降，股價跌幅擴大至 34%。

美銀美林分析師 Justin Post 周一表示：「我們認為 Groupon 今年最令人失望，因為我們先前認為第 4 季利潤正面且當季購買率 (take rate) 回升，加上數據推測競爭格局改善，應可提高股市信心。」

Post 將該公司股票評價自「買進」降至「中立」，雖然他補充表示，他認為該公司修改財報的行為只是「一個不斷發展、難以預料的業務，發生一次估計錯誤」，但 Groupon 也將因此「耗費數季以贏回投資者信心」。

Stifel Nicolaus的Jordan Rohan 直接將該公司股票評價降至「賣出」的等級，他在報告中指出，該公司修改財報的行為「凸顯該公司“仍在施工中”的事業模式本質」。

Rohan：「這比會計和信賴問題更加嚴重，我們認為，顧客退貨程度越高意味著 Groupon 平台延伸至較高單價的物品可能有一些麻煩。該公司修訂財報的理由顯示 Groupon 的潛在市場可能比我們之前所想來得有限。」

數家專精證券法的法律公司周末宣布，他們將進行對 Groupon 提出告訴的研究。

部分對 Groupon 股價仍看漲的分析師認為，Groupon 修改財報只是因為該公司在一個新產業中的成長太過快速，且 Groupon 在市場同業中仍占有領導地位。

Benchmark Capital 的 Clayton Moran 表示：「我們認為該公司修改財報之舉相當不幸，但這不代表該公司事業或商機有重大不利的變動。」他補充指出，Groupon 仍維持第 1 季財測。

在修改財報的消息傳出後，摩根大通分析師 Doug Anmuth 對該公司維持中立的股票評價，但將目標價自 24 美元降至 22 美元。他向客戶表示：「我們不認為重申財報和內部過程的缺失就代表 Groupon 模式基本弱化。倘若我們看到此事件引發大量拋售，該公司股票將更引人注目。」

Groupon 股價K線圖