人民幣匯率9月或迎蜜月期 年底存三大壓力

和訊網消息9月5日，華創宏觀牛播坤團隊發布的報告顯示，8月經濟數據的好轉和美聯儲加息預期的降溫令人民幣貶值壓力回落，9月或成人民幣匯率的蜜月期，但四季度人民幣匯率仍將迎來多重壓力。

牛播坤團隊表示，8月中下旬以來，人民幣兌美元的貶值預期再度升溫，但隨着美國8月非農數據不及預期，國內經濟邊際好轉，近期，人民幣貶值壓力將會回落。

首先，美國8月新增非農就業15.1萬人，低於預期18.0萬人，薪資增速也不及預期。其中，制造業新增就業依舊低迷，制造業和服務業的薪資增速均較7月回落，預計加息將繼續延後，9月或不加息。

其次，從國內的高頻數據和PMI數據來看，8月經濟數據較7月將顯著好轉，基建、地產、信貸等引發市場悲觀預期的關鍵變量都有望回升，也有助於人民幣貶值壓力回落。

「9月或為人民幣匯率的甜蜜期」，但牛播坤團隊也指出，人民幣匯率將在四季度承受多重壓力。

政策層面上，G20峰會和人民幣正式加入SDR帶來的維穩需求將相繼退去；經濟層面上，地產和基建又將再度承壓；海外方面，從目前的情況來看，美聯儲在12月加息的可能性依舊較高。