凱恩斯：如何挖掘企業成長價值

2016年8月31日9:30到10:30間凱恩斯老師在和訊名家實盤直播中與主持人實時在線互動訪談，以下為觀點精華:

主持人：老師您好，很高興在今天對您進行采訪

老師：歡迎主持人的到來

老師：今天是8月最後一個交易 日，不知道主持人在8月的收獲如何？

主持人：哈哈，虧損，持續的虧損。

主持人：老師，現在的行情經常出現賺了指數賺不到錢，這可如何是好

老師：短期內的虧損也是正常的

老師：投資本身也是要看長期的走勢，短期漲跌都非常正常，也是不可預測的

老師：現在的市場，確實指數 偶爾表現一下，但賺錢確實不容易，這也是 短期內無法改變的，如果是做短線，現在確實很難操作，不過，還好，我不用擔心這個問題，我基本上不做短線

主持人：老師，還請您指點，在這樣的環境下，如何才能實現穩定的盈利呢？

老師：其實這也是我們一直所強調的，投資還是要看的長一點，不能太短了，以周或者月為單位都太短了一些，一般情況下，我的投資是以年為單位的

老師：想要持續穩定盈利，就要放棄眼前的繁華，把目光放長遠，看到三年後的趨勢，才知道今天應該做什麼

老師：如果你不能預測三年後企業會怎麼樣，行業會怎麼樣，那麼現在也不知道應該如何來做，買入，還是賣出，沒有遠慮必有近憂

主持人：老師，3年後的事情還是不容易預測的，您一般選用怎樣的方法呢？

老師：短期賺不賺錢都不太重要，當然誰都希望買入就上漲，最好是主升浪，但這是不可強求的，是運氣，買入持有一段時間，能夠迎來上漲，就已經是非常不錯的表現了

老師：投資其實就是預測未來大概率事件發生近程 ，你沒有中遠期的預測，就不可能做好投資

老師：是預測未來行業的發展，企業的發展，不是預測股價會怎麼樣，股價是無法預測，行業和企業的發展是可以預測的

主持人：老師，可否以安科生物(300009,股吧)為例，給大家分享一下，怎麼樣確定一個公司是否是好公司

老師：為什麼讓大家只做自己熟悉的企業，核心就是，自己熟悉的企業你才有可能去預測它的未來，你完全不了解的企業，你如何去預測呀，那就是瞎猜，是沒有意義的，要根據行業的發展規律，來預測

老師：其實對於判斷一個公司的好壞，是否可以長期投資，以前也給大家講過一些，大致的原則就是四點，1.這個公司是否在持續 的競爭力，2，市場空間是否足夠大，3管理團隊是否優秀，4，估值是否合理

老師：投資的核心就是選一個好企業，這是你買股票的出發點，也是基礎，只要企業優秀，你就有盈利的保證

老師：市場永遠都是這樣，漲多了跌，跌多了漲，沒有一直上漲的股市，也沒有一直下跌的股市，波動本身是正常的事兒

老師：有了一個優秀的企業，買入的價格只要不是太高，只需要耐心的等待賺錢就不難了，如果基礎沒有了，你選的企業本身並不是優秀的，那麼就算等再久的時間，也不一定賺錢

主持人：好的，做自己熟悉的公司。老師，公司現有的利潤往往並不能說明公司的成長，在公司利潤是否增長方面，您一般是怎麼判斷的呢？

老師：企業是我們唯一可以長期依靠的，看看你買入的企業是經營 什麼項目的，有什麼產品，有市場中是什麼樣的地位，是領導者，還是追趕者，還是遠遠的被落在後面，這些現實的因素，最終會影響企業的股價

老師：現在的利潤不管是高還是低，確實不能代表未來一定會優秀還是退步，投資是看未來的，現在的好與壞並不重要，重要的未來越來越好，還是越來越壞

老師：一般情況下，企業的發展路徑是，先是市場占有率大幅提升，然後收入大幅增長，在收入增長之後，才會表現為利潤的增加

老師：所以如果想要判斷利潤，那麼先要判斷市場占有率，然後是收入的變化情況，最後一步才是利潤，如果你只是眼睛盯着利潤，那麼當你看到利潤變化時，可能市場的價格早已經反應了這些變化

老師：判斷企業的好壞，出發點也是從產品來看，現在有什麼產品，未來 會有什麼產品，只有產品或者服務，是能夠從市場中賺取收入的，也是為投資人創造價值的

老師：先判斷產品的競爭力，然後去判斷企業收入的變化情況，最後利潤也就自然可以判斷了，當然，只判斷一年的利潤情況還是短了一些，要對利潤的變化有個趨勢性的判斷

老師：如果能夠判斷一個企業是越來越好，那就是一個非常積極的信號，說明企業的競爭力在加強，未來的市場占有率會越來越高，那麼自然收益也會增加

主持人：好的，判斷產品競爭力，企業收入，利潤自然可以判斷。炒股的知識好像並不在股市當中，而是在市場之外。這個時候，應該如何提升自己，才能判斷好一個企業的價值呢

老師：炒股這個提法其實本身就是不正確的，應該是投資，買股票本身就是投資的一種，只是我們習慣性的稱為炒股

老師：股票是企業發行的憑證，先有企業，後有股票，企業是股票的根，要先判斷根的發展變化方向，再判斷股票的變化

老師：想把股票炒好的根本出發點，還是在於研究企業，把企業研究好了，那自然股票就炒好了

老師：想要把股票炒好，的根本提升辦法是多研究企業，多去看優秀的企業是什麼樣的，如何經營 的，然後自己去找到優秀的企業

老師：找到優秀企業是投資成功的一半，另一半是要以合理價格買入，並且持有想當的一段時間，找到優秀企業這是根本，也是最重要的工作

主持人：好的，老師的講解相當精彩，受益匪淺。

實盤直播名家：凱恩斯

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