易天富基金研究中心：回調即是“黃金”機會

基金池各類型基金操作優選

a)主動管理型基金投資規則：最新一批的新股將於下周開始陸續發行，雖然本次發行的股票大部分為中小盤股，但由於數量達22只，按照發行安排，下周二開始，市場在凍結資金將持續維持在較高水平，直至19日資金才開始解凍，因此市場的流動性也將有所收緊。加之證監會與保監會各種正負訊息影響，短期大盤或將展開調整。而前期調整較深的中小盤股或將延續上周的反彈。因此投資者可短期減倉藍籌型基金如工銀瑞信金融地產、富國天成紅利(100029,基金吧)，適當的加倉成長型基金如招商行業、添富民營；

b)被動管理型基金投資規則：在市場短期做多取向動搖之際，預計權重股將進入震盪調整期，這也說明在股指當前點位，多方謹慎情緒升溫。從中線趨勢看，支援本輪牛市的兩大驅動因素並沒有明顯改變。一是無風險利率的逐步下行導致場外資金流入股市，資金推動型牛市格局仍將延續；二是改革深化，政策紅利持續釋放，國資改革、“一帶一路”等將為股市提供大量題材性機會。因此即使近期展開調整，目前的3400點仍然不是牛市的終點。所以建議投資者短期可以關注成長型指數，如中證500。可高拋低吸大盤型指數基金如華泰量化增強、國泰金融etf，待市場回調到3000附近后回補，倉位較輕的投資者請保留底倉不動，跌下來加倉；

c)債券型基金投資規則：展望一季度，偏弱的宏觀經濟基本面以及趨於寬鬆的資金面仍對國債構成支撐，但是短期難免受到ipo重啟等一系列資金面影響因素的沖擊。但是由於長期國債利率水平已反映了對經濟的悲觀預期，下行空間有限。因此，投資者可在近期調整之時，關注受益股市上漲，且業績近年來業績穩健的可轉債基金、二級債基金如泰達集利a、匯添富可轉債a、易方達安心回報a；

d)貨幣型基金投資規則：由於1月面臨信貸需求高峰以及春節前資金需求旺季，考慮到1月公開市場操作到期資金高達3000億元，短時間內可能會對市場流動性產生強烈沖擊。但是從市場反應來看，利率市場表現平穩，ipo沖擊只是暫時的，加之本次ipo時間點在月中而非月末，這給市場提供了緩沖時間。因此未來貨幣基金收益或有所下降，但仍高於歷史水平，故而投資者可繼續設定收益穩定的貨幣基金如華夏現金、南方現金、嘉實貨幣(070008,基金吧)等；

e)qdii投資規則：目前歐美股市震盪又再次加大，主要原因還是美國加息的提前及歐洲qe規模不及預期。但美國加息提前是因為經濟持續走好，因此美股回調仍然是買入的機會，而歐洲則因qe和希臘問題震盪會大於美股。所以投資者可繼續逢低設定主投美股的指數型qdii如大成標普500、廣發納指100。