美國5y5y通膨創14年新低，FED六月升息機率低於20%

MoneyDJ新聞 2015-01-12 記者 賴宏昌 報導

華爾街日報9日報導，法國農業信貸銀行利率衍生性商品策略師Jonathan Rick指出，美國聯準會(FED)官員關注的長期通膨預期指標「未來五年之五年期通膨損益兩平率(five-year, five-year forward break-even rate；5y5y)」1月6日跌至1.8648%、創2000年12月22日以來新低。CME期貨數據顯示，交易商預期FED今年6月調高聯邦基金利率的機率僅有17%、低於2014年12月美國非農業就業報告公佈前的20%；9月啟動升息的機率為56%。

今(2015)年在美國聯邦公開市場操作委員會(FOMC)具有投票權的芝加哥聯準銀行總裁Charles Evans日前表示，有鑒於全球不確定性因素仍多、美國通膨偏低，FED可能會等到2016年才啟動升息循環。Samson Capital Advisors LLC投資長Jonathan Lewis直言，在原油價格跌跌不休、通膨預期走低以及美國薪資通膨低迷的當下採取升息行動將是一大政策錯誤。Tradeweb報價顯示，2013年底、2014年底美國10年期公債殖利率報價分別為3.03%、2.173%。通膨預期下跌令公債投資吸引力提高、進而使得殖利率持續走低。

彭博社報導，美國2014年12月整體時薪月減幅創2006年開始統計以來新高；年增幅僅達1.7%、創2012年11月以來最低年增紀錄，遠低於達成2%通膨目標應有的3.5-4.0%名目薪資年增率(註：資料來源為「經濟政策研究所；EPI」)。美國10年期公債殖利率1月9日收盤報1.950%、創1月6日以來新低，遜於去年12月5日2014年11月就業報告公布當天的2.307%。

Thomson Reuters 9日報導，美國商品期貨交易委員會(CFTC)統計顯示，截至1月6日為止當週美國10年期公債淨空單達到243,180口，低於此前一週的261,282口(創2010年5月以來新高)。

紐約商業交易所(NYMEX)近(2)月原油期貨9日下跌0.9%、收48.36美元，創2009年4月以來收盤新低；週線大跌8.2%、連續第7週收低。截至台北時間12日上午11時11分為止NYMEX原油下跌1.39%、報47.69美元。

新「債券天王(King of Bonds)」Jeffrey Gundlach日前曾對霸榮(barrons.com)表示，油價若跌至40美元，2014年以2.17%坐收的美國10年期公債殖利率很有可能會跌破2012年的1.38%、創下歷史新低紀錄。

2014年11月歐元區生產者物價指數年減1.6%、連續16個月呈現負成長。歐盟統計局公佈，受油價下跌影響、歐元區2014年12月消費者物價指數年減0.2%，為2009年10月以來首見通縮。德國年期公債殖利率9日報0.49%、接近6日所創的歷史最低紀錄(0.46%)。

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