受大規模投資需求推動 2016年上半年黃金需求接近歷史最高點

世界黃金協會近日發布的《黃金需求趨勢報告》顯示，2016 年上半年全球黃金需求達到 2,335公噸，成為投資需求創新高的上半年，比 2009 年同期還要高出 16%。

受持續大規模投資需求推動，2016 年第二季度黃金需求延續了第一季度的走勢，總體黃金需求增至 1,050 公噸，與 2015 年第二季度的 910 公噸相比增長 15%。面對持續的政治、經濟和社會動盪，投資者尋求分散風險和資產保值，投資需求達到 448 公噸。上半年黃金 ETF 表現極佳，接近 580 公噸，這主要歸功於第二季度額外增持了 237 公噸。第二季度，一些市場的金條和金幣需求也應聲上漲，包括美國市場（達到 25 公噸，漲幅達 101%），使得上半年金條和金幣投資需求達到 485 公噸，與去年上半年相比增長了 4%。

投資需求增長的一個原因是以美元計價的金價上漲了 25%，促成自 1980 年以來表現最為強勁的上半年金價走勢。這造成了消費者購金意願降低，特別是在價格敏感的市場。盡管金飾需求在美國和伊朗分別增長了 1%和 10%，但中國和印度這兩個傳統金飾消費大國第二季度金飾需求分別下降了 15%（至 144 公噸）和 20%（至 98 公噸）。在印度，農民收入仍面臨巨大壓力，而政府又決定提高消費稅，黃金消費受到影響。與此同時，面對相對疲軟的經濟形勢以及 5 月份實施的新純度標記法規，中國市場第二季度面臨重重挑戰。

2016 年第二季度央行需求與去年同期的 127 公噸相比下降 40%至 77 公噸，上半年央行凈購金量為 185 公噸。盡管這是自 2011 年第二季度以來凈購買最少的一個季度，但第一季度金價大幅上漲，央行持有黃金的價值飆升至 1.4 萬億美元。央行仍是全球黃金需求的主要貢獻者，因為黃金提供了貨幣儲備的多樣化，特別是相對於美元而言。

世界黃金協會市場信息部負責人 Alistair Hewitt 表示：「本季度黃金需求的強勁表現意味着 2016 年上半年成為了有記錄以來黃金需求第二高的上半年，達到 2,335 公噸。為了應對不斷擴大的負收益政府債券和不斷加劇的政治與經濟不確定性，投資者不得不重新平衡其投資，使得全球黃金投資需求得到大規模持續性的增長，而西方市場在其間起到了主導性的作用。

這種投資需求的基礎非常強勁又呈現多樣性，廣泛的投資者通過一系列產品獲取黃金，尤其是黃金 ETF 以及金條與金幣的表現格外強勁。然而，全球黃金市場在當下，以及一直以來都是保持平衡的：所以，盡管目前投資領域是黃金需求的最大組成部分，但我們預計 2016 年下半年金飾市場將逐漸回暖。」

2016 年第二季度的總供應為 1,145 公噸，與 2015 年同期的 1,042 公噸相比增長 10%。黃金供應增長的主要原因是再生金的大幅增長，漲幅達 23%。消費者利用金價上漲售金，致使上半年再生金供應量達 687 公噸，與 2015 年上半年的 626 公噸相比增長 10%。金礦產量基本保持平穩為 787 公噸（2015 年第二季度金礦產量為 790 公噸），黃金生產商將 30 公噸黃金加在了其套期保值倉位。

本期報告要點如下：

2016 年第二季度黃金總需求達到 1,050 公噸，同比 2015 的 910 公噸上漲 15%。

黃金消費總需求為 656 公噸，同比 2015 年第二季度的 723 公噸下降 9%。

全球投資總需求為 448 公噸，與去年同期的 186 公噸相比增長了 141%。

全球金飾需求為 444 公噸，同比 2015 年第二季度的 514 公噸下降 14%。

各國央行黃金需求為 77 公噸，與去年同期的 127 公噸相比下降 40%。

科技領域需求同比下降 3%，為 81 公噸。

黃金總供應量為 1,145 公噸，同比 2015 年第二季度的 1,042 公噸增長 10%。2016 年第二

季度的金礦產量與去年同期相比基本持平，為 787 公噸。