央行開展2590億元MLF操作 降准概率進一步下降

北京(CNFIN.COM/XINHUA08.COM)--央行官方微博13日發布公告稱，對13家金融機構開展MLF（中期借貸便利）操作共2590億元，其中3個月1010億元、6個月1015億元、1年期565億元，利率與上期持平。

7月13日，為保持銀行體系流動性合理充裕，對13家金融機構開展MLF操作共2590億元，其中3個月1010億元、6個月1015億元、1年期565億元，利率與上期持平，分別為2.75%、2.85%、3.0%，引導加大對國民經濟重點領域和薄弱環節的支持力度。

7月下旬以來將有5筆MLF到期，規模總計5290億元，其中3個月MLF有3筆，總計3115億元，6個月MLF有2筆，總計2170億元。其中，本周三（7月13日）和周五（7月15日）分別有1270億元3個月期和1000億元6個月期MLF到期。

有媒體報道，上周五央行就7月13日和18日的MLF操作向部分銀行詢量。央行在回復郵件中表示，綜合考慮銀行體系流動性狀況等因素擇機酌量開展操作，以保持銀行體系流動性合理充裕。

中信證券固收研究團隊認為， 在到期量較大的背景下，央行續作MLF意在補充流動性實現對沖，維穩資金面，顯示操作更趨謹慎，大寬松時代已是過去，同時結合MLF利率持平前期可見，央行操作意在對沖以代替降准，降准概率進一步下降，貨幣政策實質穩健。因此，“大水漫灌”的傳統式寬松已難再現， OMO+MLF+PSL等結構性工具將作為貨幣政策新主打，“精准滴灌”式的投放成為應對流動性缺口的主要措施，流動性突顯碎片化、周期性特點。

同時，MLF能較好地鼓勵商業銀行向特定行業和產業發放貸款，尤其是三農企業和小微企業。在國企產能過剩而民間投資不足的情況下，這種傾斜和刺激能更有效地刺激信貸，推動貸款回升，帶動投資和內需，有利於經濟“文火”復蘇。