FOMC會議記錄 聯準會升息可能延至年底？

聯準會(Fed)於7月6日公布6月會期的會議紀錄，元大寶華綜合經濟研究院對此分析，即便聯準會這次提及勞動市場和國際經濟兩大不確定因素，但整體來說，與會官員對於美國經濟前景的看法仍屬審慎樂觀，因此，升息時程不會推遲太久，一旦不確定性因素消除後，聯準會仍要回到升息周期上，預估今年聯準會有可能升息，惟時程推遲到12月。

元大寶華說明，這份會議紀錄顯示，6月初美國勞工部公布令人失望的5月非農就業報告、且大幅下修4月數據，明顯讓聯準會官員對經濟前景的看法感到困惑。雖然會議記錄持續強調，聯準會不應該對於1-2個月的數據變化過度反應，但卻明白提及與會官員「無法」對於5月勞動市場的疲軟屬於暫時性的現象還是勞動市場真的形成惡化趨勢做出一致性的共識。

除了勞動市場疲軟，國際經濟發展讓聯準會感到擔心。當時FOMC會議召開時間是在英國退歐公投前，但與會官員已提及英國退歐對美國經濟可能的衝擊；此外，與會官員也提到中國與其他新興市場的下行風險。

元大寶華進一步說明，報告中提及，5月勞動市場報告是讓聯準會決定暫緩6月升息的關鍵因素，因為該勞動市場報告公布後，與會官員對於如何解讀該份報告的看法分歧。

由於與會官員對如何解讀勞動市場數據眾說紛紜，因此所有官員同意這份勞動市場報告增加美國經濟前景的不確定性。也就是說，勞動市場報告讓聯準會沒有把握經濟走勢按照先前預期推進，所以謹慎選擇暫緩升息因應。

但聯準會也明確強調，這樣的暫緩升息立場並非大幅推遲升息，一些官員認為，目前美國物價與失業率已經相當接近聯準會目標，因此暫緩升息不應該推遲太久。

元大寶華強調，勞動市場的不確定性在周五(8日)要公布的就業報告發布後可以釐清，但政治上的不確定性很可能要等到年底，主要是因為不確定性較大的英國退歐談判要等到10月新內閣上任後才會展開，加上11月美國又要召開總統大選，因此，評估政治上的不確定性很可能會讓聯準會升息的時程推遲到12月。