從英鎊100年走勢歷史看英國的國運走向

專欄作者連兆鋒撰文指出，多得英國相對穩定、可信的政治和司法制度，英鎊儲備貨幣的地位至今未因百年貶值而動搖，惟倫敦失去金融中心寶座的話會如何？英國國勢又會如何？除了歐盟單一市場，會否需要同時向蘇格蘭、北愛爾蘭說再見？這篇文章具有一定參考意義。

英國公投脫歐觸發英鎊屢創31年低，本季兌美元甚或下試1.2關。綜觀百年歷史，英鎊貶值大浪涌來之際，往往都是英國國際話語權降級之時。

英鎊走勢可謂「英國國運指數」。指數過去100年的走向預示了一個頗為悲觀的未來，英國影響力恐怕「沒有最低，只有更低」。

20世紀初，英國還是「日不落帝國」、美國尚為一頭睡獸的年代，英鎊兌美元高近5算。雖然英鎊在一戰期間暫停金本位，並於1931年放棄與黃金掛鈎，但在40年代初仍然高達4算。

「日不落」不再 英鎊貶值70%

不過隨着二戰結束，英國將世界第一強國頭銜拱手讓予美國，英鎊亦展開了漫長的貶值之旅。1949年，英鎊大貶30%至2.8算，這也是北約成立、西歐正式接受美國保護的一年。60年代，殖民地獨立潮全面爆發，英鎊同時備受新一輪壓力，1967年貶至2.4算。70年代石油危機陰魂不散，英鎊再貶至1.6水平，在國際貨幣基金組織（IMF）出手後才短暫回升。到了80年代，英國打贏福克蘭海戰也無補國內經濟衰退，英鎊低見1.158算。

冷戰後德國統一，英國開始連歐洲第一強國地位也保不住。英鎊1990年加入歐元前身歐洲匯率機制（ERM），2年後就受不了德國馬克強勢而退出，英鎊兌美元自此在1.5算左右浮沉，金融海嘯前重上2算亦只是曇花一現。

倘失金融中心 難扭氣數將盡

英國上月公投脫歐至今，英鎊最多再貶14%，低見1.28算。假如大行預測和歷史趨勢無錯，英鎊還是「低處未算低」，甚至貶至兌歐元1算、變相「加入歐元區」亦不出奇。多得英國相對穩定、可信的政治和司法制度，英鎊儲備貨幣的地位至今未因百年貶值而動搖，惟倫敦失去金融中心寶座的話會如何？英國國勢又會如何？除了歐盟單一市場，會否需要同時向蘇格蘭、北愛爾蘭說再見？（文章來源：hket）