油價復蘇前路漫漫 全球去庫存料持續至2018年

有評論指出，全球約有3.5億桶過剩原油需要消化，盡管供應受到干擾，但庫存下降速度依然緩慢，2017年壓力不會消解多少，因OPEC供應增加。這篇文章具有一定的借鑒意義。

對於沙特能源部長法力赫而言，如果他想知道全世界需要多少時間才能消解過多石油庫存、令市場恢復平衡，不妨設想一種情景，或許有助找出答案。

如果今天將全球所有過剩原油都裝上油輪，這些油輪可以排成一條超過100公里的長龍，相當於整個蘇伊士運河長度的約三分之二。

分析師、交易商和石油公司稱，很有可能要到2018年才能消化過剩原油，除非是某個尼日利亞規模級的產油國將全年產量減少一半。

分析師稱，在市場消化掉至少3.5億桶的過剩石油庫存之前，油價恐難持續復蘇。這些石油足以裝滿350個大型原油油輪。

「如今的問題是，你能以多快的速度清除全球過多的庫存，」沙特能源部長法力赫上周向美國一家報紙表示。法力赫之前曾表示，石油供應超過需求的現象終於在過去幾個月停止。

根據國際能源署(IEA)的數據，今年稍早全球石油庫存曾觸及30億桶的紀錄高位。

據越南咨詢機構JBC Energy的數據，2014年中以來全球庫存上升了約8億桶。

但JBC表示，這其中有一半是「結構性的」，包括進入中國和印度戰略石油儲備的原油，以及用於確保未來需求的庫存。

這樣市場需應對的是約4億桶增加庫存，規模足夠西班牙等國近一年的原油消耗。

庫存緩慢下降

石油輸出國組織(OPEC)一再表示，庫存過多是油價復蘇面臨的一個威脅。OPEC最近公布月報顯示，認為經濟合作暨發展組織(OECD)商業庫存比五年均值高3.38億桶。

國際能源署(IEA)稱，4月末OECD庫存比五年均值高約3.57億桶。

「過剩規模開始下降，」Energy Aspects分析師Richard Mallinson表示，估計5月OECD庫存下降2,200萬桶，至比五年均值高3.3億多桶。

JBC預計今年下半年原油庫存將小幅削減約40萬桶/日或大約7,300萬桶，因為從中國到哈薩克斯坦及哥倫比亞等，全球供應的減少程度蓋過了石油需求的預期降幅。

IEA稱，假定2017年OPEC產油量溫和增長，全球石油庫存料在2017年上半年小幅增加，然後到下半年再度下降，且降幅略超過上半年的增幅。

該機構預計，2017年石油庫存將減少10萬桶/日或大約3,650萬桶，僅為過剩規模的十分之一上下。

JBC稱，市場可能需要到2018年初才能回歸「正常」，前提是假定供應較需求低大約50萬桶/日。

根據BP的Dale，即便供應較需求低100萬桶/日，過剩局面可能也要長達18個月才能消除。（文章來源：路透中文）