個貸表現搶眼 6月新增信貸料達萬億

多位券商人士預計，6月銀行新增信貸料延續5月的增長態勢，應該在1萬億元左右。在6月信貸投放結構中，居民中長期貸款仍將成為6月新增信貸的重要組成部分，企業中長期貸款將有所回升，但仍處於較低水平。另據銀行業內人士透露，上半年各地基建新開工項目較多，下半年這些項目的配套資金將成為各商業銀行的“緊盯”對象。

6月信貸保持較高增長

進入二季度，人民幣新增信貸上演了一輪“過山車式”波動。多位券商人士預計6月及後續信貸增長會擺脫年初天量信貸新增的干擾，保持一個較高速度的增長。銀河證券首席經濟學家潘向東認為，今年1-5月，無論是地方基建投資還是個人住房按揭貸款都有較高增長，另外年中時點銀行也有“沖一沖”的慣例，信貸數據應該不會太差。

多位銀行業內人士也對中國證券報記者表示，今年上半年各家銀行的信貸投放都比較“猛”，6月份一些優質客戶的信貸審批也較快，但預計這個情況不會持續太久。

中金公司人士預計6月M2同比增速降至11.0%，信貸仍將保持較高增長，預計6月新增人民幣貸款10000億元。6月以來企業債凈融資額偏低，而票據及其他表外業務監管加強可能使表外融資繼續出現收縮。

交通銀行金融研究中心方面預計，結合當前廣義信貸增速狀況，MPA考核對信貸投放的制約可能有限。銀行半年末沖業績的時點影響仍會對信貸增長有一定推動作用。綜合估計，6月新增信貸很可能會低於去年同期，單月新增約為9000億，余額同比增速回落至14%以下，約為13.75%。

個貸投放仍是“主力”

可以預期，在6月新增信貸中，個人住房按揭貸款的表現仍會相當“搶眼”。交通銀行金融研究中心方面預計，6月新增信貸很大程度上仍然會受到商品房銷售、企業經營壓力大以及債務置換的影響。商品房銷售近期盡管有所下降，但幅度並不大。居民中長期貸款仍將成為6月新增信貸的重要組成部分。

中國證券報記者走訪北京、天津地區多家銀行發現，一二線城市的房地產市場火熱，讓各家商業銀行今年上半年把很大一部分信貸資源投向個人房貸。一位房地產中介人士向記者透露，為了吸引客戶，商業銀行給出很大的貸款利率優惠，最低甚至有8折左右。

銀行的努力沒有白費。央行數據顯示，盡管廣義貨幣供給和社會融資規模增長放緩，但人民幣貸款繼續保持較快增長。前5個月，累計新增人民幣貸款6.17萬億元，相比上年同期增加9047億元，占社會融資規模的比重為76.1%。住房抵押貸款是中長期貸款增長較快的重要原因，5月居民部門中長期貸款(主要為住房抵押貸款)占當月新增貸款的53.6%，相比3月上升21.5個百分點，這一比值接近歷史最高水平，成為推動人民幣貸款較快增長的主要因素。

這一情況或難以持續。偉業我愛我家集團數據顯示，二季度全國重點城市的二手房新增房客比開始下降，下半年房地產市場將迎來降溫。偉業我愛我家集團副總裁胡景暉表示，由於前期的市場高溫提前透支了大量需求，市場的後續需求已然不足，如果維持現有的各項政策不變，那麼在2016年下半年，一線城市樓市或將回歸至合理水平，交易量穩步回落至年均成交量，房價趨於平穩，四季度甚至可能下降。銀行業內人士指出，房地產市場的降溫，必將使得商業銀行對於個貸業務的態度重回審慎。

基建投資成“緊盯”對象

從1-5月數據來看，居民中長期貸款可謂火熱，而企業的中長期貸款需求始終不振，貸款結構不樂觀。交通銀行首席經濟學家連平指出，居民中長期貸款因樓市而繼續保持高增長，在新增貸款中占據絕對優勢的比重。而企業貸款因當前國內經濟尚未企穩，調結構、去產能、去槓杆等壓力較大，略顯“不足”。由於經營環境仍未發生實質性變化，有效信貸需求可能依然不足，企業貸款難以較快增長。從6月的地方政府債券發行規模來看，截至6月29日已發行9374億元。因此，6月債務置換或將再次對新增信貸造成比較顯著的影響，尤其是對企業新增貸款的影響會非常顯著。

在上述因素影響下，基建投資和地方融資平台更加成為商業銀行的“緊盯”對象。一家股份制銀行山西分行負責人坦言，下半年我們就是鎖定地方政府投資和融資平台貸款，其他的貸款基本就不考慮了，而且基建投資一般要的額度都比較大、期限長，銀行風險小得多。

潘向東指出，前五個月地方新開工項目的增速很快，後續項目需要大量資金配套。對於商業銀行來說，基建項目和地方融資平台，無疑是目前優質標的。(記者 陳瑩瑩)