Fed為何偏鴿？葉倫：就業、企業投資顯示內需恐轉弱

MoneyDJ新聞 2016-06-22 08:03:05 記者 賴宏昌 報導

Thomson Reuters報導，聯準會(FED)主席葉倫(Janet Yellen；見圖)21日在美國國會作證時表示，今年內是否能夠升息關鍵可能在於就業市場有沒有辦法出現反彈。她說，過去數個月許多指標無疑顯示經濟轉好的動能出現下滑跡象，在進一步升息前美國經濟必須先觸底反彈。葉倫這番談話顯示聯準會不太可能在7月底宣布升息，因為在此之前僅有一份新的月度就業報告可以進行判讀。

共和黨準總統參選人川普(Donald Trump)先前曾說如果他當選總統，當景氣不好時、他會想辦法跟債權人協商減債。葉倫說，被世人普遍視為無風險的有價證券如果出現違約疑慮、那將會有嚴重的後果。

thehill.com報導，葉倫表示美國經濟不太可能在今年內陷入衰退。

根據FED官網發布的半年度證詞講稿，葉倫21日在參議院作證時指出，今年4、5月美國每個月平均僅新增8萬份工作、排除罷工因素不計也僅有10萬份，遠低於今年第1季的平均月增20萬份。此外，能源業以外的企業投資出乎意料之外地疲軟。葉倫認為從這裡可以看得出來美國內需面臨下行風險。

葉倫指出，部分知名經濟學家擔心過去數年的低迷生產力成長率趨勢可能還會延續下去。葉倫認為這樣的可能性的確存在。

2016年第1季美國生產力與2015年同期相比上揚0.7%、遠低於1948年迄今的歷史平均值(2.16%)。2009年第3季經濟復甦迄今，美國生產力成長率平均增幅僅有1.2%。

MarketWatch部落格報導，葉倫5月27日在與哈佛大學經濟學教授Gregory Mankiw(小布希政府時期白宮經濟顧問委員會主席)對談時用「悽慘(miserable)」這個字來形容美國生產力成長率、直稱這種現象是相當嚴重的負面發展。

葉倫關注的美國勞動市場狀況指數(Labor Market Conditions Index；LMCI)2016年5月報-4.8、創2009年5月(-9.0)以來新低，連續第5個月呈現負值、創2007年5月至2009年6月以來最長低迷紀錄。

LMCI被稱為「賽非農(意指重要性可與非農業就業數據相比擬)」不是沒有原因的。華盛頓郵報記者Matt O`Brien 6月8日透過《Wonkblog》部落格發表專文指出，過去25年的歷史紀錄顯示，每當LMCI連續5個月(或更久)呈現負值，FED接下來的動作都是降息、而非升息。

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