摩根大通：預計2014年經濟增長目標將從7.5%下調至7%

摩根大通中國首席經濟學家朱海斌先生於今日上午十點一刻在摩根大通北京辦公室大會議室召開媒體討論會。他預計中國的2014年經濟增長目標將從7.5%下調至7%，創2005年以來最低，而CPI（3.5%）和M2（13%）目標將與2013年相同。

未來幾個月九大領域改革將取得進展

朱海斌表示，最近幾周，多個政府部門已出臺一系列的改革措施，很大程度上是證明這些政府部門及早踐行他們的承諾。

12月10日，國務院宣布取消或下放82項行政審批項目。

在金融領域，中國證券監督管理委員會（中國證監會）於11月30日公布了新股發行制度的新規則。

12月2日，中國人民銀行公布了上海自由貿易區的金融改革方案。

12月8日，發布了銀行間同業市場的可轉讓定期存單管理辦法（12月12日實現首次發行）。

而在未來幾個月里，摩根大通預計以下改革領域將取得進展：

· 行政：國務院和國家發改委將繼續向地方行政部門下放審批權限。國務院總理李克強表示將在他第一個任期的五年內取消或下放三分之一的行政審批項目。

· 金融：我們預計短期內將引入以下措施：（1）進一步推進利率市場化改革，建立反映市場供求關係的基準利率和收益率曲線；（2）建立存款保險制度，建立金融機構退出機制（例如允許小銀行破產）；（3）批準成立民營銀行；（4） 進一步擴大非銀行融資（尤其是債券融資），並加強監管和實施更有力的風險監管；（5）重啟IPO（自2012年11月開始暫停）使用新規則（從審核制轉向注冊制）。

· 匯率：我們預計政府會將美元兌人民幣匯率的日間交易區間從1%擴大至2%，並減少對外匯市場的干預，從而逐漸由市場決定匯率。

· 財政：我們認為財政領域的改革重點將是：（1） 簡化中央政府和地方政府之間的財政責任，由中央政府負責更大部分的地方政府支出（如社會保障、公共安全、教育等）；（2）擴大增值稅改革在服務業的試點（如交通運輸），以降低稅負；（3）推出資源稅，推動環境保護費改稅；（4） 化解地方債務期限不匹配，探索發行地方債；（5） 向上海和重慶以外的城市擴大房產稅試點。

· 計劃生育政策：三中全會的報告宣布將啟動實施一方是獨生子女的夫婦可生育兩個孩子的政策（此前父母雙方均是獨生子女才可生育兩個孩子）。

· 價格：政府將繼續放開對電、水和汽油等資源價格的管控。

· 土地和戶籍制度：我們預計土地改革和戶籍制度改革將率先在地方層面展開，尤其是在中小城市。但是，我們預計短期內不會啟動全國范圍內的改革。

· 國企：國企改革不會采取私有化方式，其重點應會是加強公司治理和提高經營效率。

· 中國（上海）自由貿易區：這是中國促進高層次經濟開放的一次試驗，初期主要以服務業為主，未來將逐步擴大到其他領域。此外，中國將加快與世界其他地區建立雙邊和區域自由貿易區的步伐。

2014年一線城市房價或將繼續上漲10%

摩根大通對2014年中國住宅房地產市場相對樂觀。他們預計2014年一線城市房價或將繼續上漲10%，二線城市上漲5%-10%，而三線城市平均保持不變。摩根大通認為，信貸規模逐步縮減將有助於抑制房價通脹步伐，但供需狀況仍是主要驅動因素：雖然房地產泡沫在一線城市更為顯著，但供應短缺意味著市場調整尚需更長時間。在一些供應較為充裕的小城市，2014年房價或將開始下滑。

摩根大通表示，從長遠來看，即使住房價格下調過程開始，也不太可能像許多其他國家一樣演變成樓市危機（進而演變為金融危機）。這是因為，中國的房地產泡沫主要分布在一線城市，而這個市場在全國市場只占一小部分。2012年，四個一線城市（北京，上海，深圳，廣州等）人口數量僅占總人口的4.7%，而住房交易面積僅占3.8%。相比之下，其他城市的住房價格仍在可負擔范圍內。因此，全國住房市場回歸正常周期的可能性較大，而不太可能像市場擔心的那樣陷入崩潰。