公開市場連續第二周零操作 資金面深陷困境

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--盡管近日銀行間市場資金面緊張加劇，央行周四早間未進行公開市場操作，這是近三周以來央行連續第五次暫停公開市場操作，也是連續第二周單周“零操作”。據此計算，本周公開市場將既無投放也無回籠。

據中國金融資訊網人民幣頻道統計，本周公開市場既無央票，也無逆回購到期，公開市場操作形成自然零投放。上周央行在時隔一個半月后再現公開市場單周“零操作”，此前已連續兩周凈回籠，累計達840億元。

分析人士稱，央行的做法令市場較為意外，即使在資金面再度緊張之際也不改變公開操作方式，說明央行保持穩中偏緊貨幣政策的立場。但不排除央行對部分機構進行定向流動性援弛，流動性緊張的局面應不至於惡化。

自周二(17日)起，在繳稅和央行續停逆回購的雙重刺激下，銀行間線上資金利率便出現跳漲。周三(18日)市場緊張程度進一步加劇，銀行間7天質押式回購加權平均利率收漲152個基點至6.3772%，創6月27日以來最高水平，盤中最高成交利率高達7.5%。

此外，今日還有一期400億元6個月期國庫現金到期，形成資金回抽效應。據財政部此前公告，今年現金定存招標工作已全部完成，資金壓力進一步升級。

此前市場人士多預計年底財政存款投放將會緩解年底流行性壓力，但目前看似乎該項因素遲遲未顯現。

申銀萬國報告稱，從今年財政存款投放規模看，財政存款的回籠力度要大於投放力度，預計12月財政存款投放在1.2萬億元左右，全年財政存款凈增加。此外，年末效應對資金需求增強，預計流動性緊張狀況難以緩解。央行貨幣政策仍將延續中性偏緊基調。關注QE退出前資金大幅流出對流動性造成沖擊的風險。

美聯儲於北京時間周四凌晨宣布，將每月購債規模從850億美元縮減至750億美元，同時承諾在失業率降到6.5%且中期通脹預期達到2.5%之前，維持基準利率在0-0.25%不變。