沃爾克法則與金融模式的輪回

孫興杰

近日，美國金融監管機構通過了長達867頁的沃爾克法則，美國金融模式將進入新一輪的變革時期，縱觀美國的金融演變歷史，效率和風險的蹺蹺板是金融改革的內在邏輯，過分強調效率則會放大金融風險，大而不倒帶來的是平民拯救富豪的道德風險；管制過嚴則會壓制金融的活力。從1933年的《銀行法》實施分業經營到1999年《金融服務現代化法案》重新實施混業經營，2008年金融危機之后，前美聯儲主席沃爾克提出了改革的理念，現在美國金融模式又開始了一個新的輪回。