龍光地產發停牌公告 似又一地產公司欲借殼回A股

華南新聞中心 章晗 發自香港

和訊網訊 昨日（6月1日）龍光地產發布停牌公告，並稱公司即將發布一份根據香港公司收購及合並守則刊發具有內幕消息性質的公告。兩月前，龍光地產的控股公司龍光基業才買入國企殼資源中國嘉陵(600877,股吧)，市場分析認為，此次龍光地產停牌擬與分拆資產回A股上市有關。

又見國企賣殼

中國嘉陵的控股結構中，國務院國資委通過南方工業集團持有近22.34%的股權，可以說是國務院是實際控制人。上個世紀後期，中國嘉陵在摩托車行業確實達到過頂峰，但根據其2015年年報，中國嘉陵的銷售收入僅有10億元，凈利虧損了1.6個億。

自2016年3月3日起，中國嘉陵開始停牌，公告稱可能涉及重大資產重組。4月13日，中國嘉陵正式發布公告，龍光基業擬以18.2億元購入南方工業集團所持有中國嘉陵的22.34%股份，同時各方初步擬注入資產為龍光基業集團的高速公路、地產類等資產。

據公告顯示，本次重組擬置入的資產為龍光基業控股的十四條高速公路、兩個商業地產以及其他住宅地產等資產。

值得注意的是，龍光基業旗下的住宅類資產幾乎都在一家港股上市公司龍光地產之中。市場猜測此次中國嘉陵的重大資產重組或將涉及到龍光地產分拆資產回A顧上市的問題。今日龍光地產發布停牌公告，進一步提高了此猜測的可能性。

龍光地產探秘

龍光地產2015年年報數據顯示，去年全年實現毛利率30.4%，為目前香港地產上市公司最高。2016年前四月的最新數據也很亮眼，銷售額約為72.6億元，同比增長70.4%。

2015年9月，在深圳房價飛漲的時候，龍光地產以112億元拿下深圳龍華紅山地鐵站附近的地塊，預計在四季度推出，對銷售業績將會是一輪助推。

業內人士紛紛看好其在大深圳圈樓市的布局。但與之相對的，是其不那麼亮眼的股價。

2013年12月20日龍光地產在香港上市，一直緩慢上行。2015年10月8日達到最高點3.58港元，其後再度回落。2016年2月一度下跌到2.1港元，截止今日停牌，龍光地產的股價為2.61港元，市盈率為4.21倍。

克而瑞信息集團駐港國際產品與業務發展部總監洪聖奇在接受和訊網的采訪時表示，目前並沒有明確信息確認此次停牌與分拆業務回A股上市有關。但近日多見房地產企業私有化回A股，主要還是因為中國的房地產企業喜歡「一窩蜂去做事」。

洪聖奇表示，回A股成流行，一是因為企業債成本低，中資地產股的資產又多放在內地；二是A股地產股估值高，至少也有十來倍。

洪聖奇強調，人民幣貶值也是不得不考慮的因素。但對地產股來說，殼資源的價格並不是重點，如果殼資源本身就是地產板塊的，也就相當於打折買地了，所以成本並不高。

富途證券CEO鄔必偉告訴和訊網記者，中概股回A股不會成為趨勢，因為私有化再通過並購或借殼的方式上市，實際上是用外匯儲備去補貼海外投資者，再高溢價賣給國內投資者，對市場的波動性影響很大。

對此，洪聖奇表示，A股投資者缺乏粘性，忠誠度較低，這與港股市場大不一樣。因為港幣與美元掛鈎，又因地理位置原因，投資了香港市場就等於沒有風險地投資了中國經濟的未來，因此粘性較大，即使市場出現波動，也不會有較多資金流失。