國信證券：金價底部仍需等3年 目前隻是下跌中反彈

國信證券近日發布策略報告認為，進入2016年，黃金出現明顯上漲，但這很可能隻是下跌過程中的較大反彈，1300點略高位?可能是今年高點，下方支撐在1100點，年線可能為“上影線小陽”。

從能夠取得的數據來看，1974年以來黃金多數時間表現平平，最好的一段上漲是在2002-2011年，由于距今較近，所以市場印象深刻。2011年9月高點1921點之後回落，調整時間全算上也就4年多，參考曆史，調整時間不足，2016年很有可能隻是下跌過程中穿插的反彈，2017年將重回跌勢。2011年9月高點1921之後，形成大小兩條下降通道，大通道上下軌在1300-800，小通道在1200-1000。2016年3月黃金向上突破小通道上軌1200，受阻于大通道上軌1300，很有可能年?高點已經出現，短期在1200略作掙紮後將重回下通道?運行，下方支撐在1000，如果按照擴大相態翻轉測算支撐在1100，因此未來的運行可能在1200-1100之間。

黃金與美元指數運行同向概率約40%，趨勢運行明顯時兩者逆向，美元指數的頂對應黃金指數的底;美元、原油、黃金的運行存在明顯的時間順序，大體為美元領先原油7年，原油領先黃金3年。美元指數2008年見底，原油指數2016年初見底，黃金的底很有可能落在2018-2019年;美元是不是趨勢性上漲，100是不是美元的頂，如果是趨勢上漲，100不是美元頂，那?黃金底還沒有出現，2016年黃金隻是下跌中的反彈。

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