四維圖新擬38.75億收購傑發科技 騰訊“搭車”闖入無人駕駛領域

◎每經記者孟慶建

在入股約車服務平台滴滴出行、地圖提供商四維圖新（002405，SZ），又聯合富士康佈局智能汽車製造後，騰訊在出行市場的佈局正在打通整個鏈條。如今，通過四維圖新在無人駕駛技術方面的佈局，騰訊智能汽車生態繼續擴張。

5月17日，停牌已過半月的四維圖新發佈公告稱，擬以發行股份及支付現金相結合的方式收購傑發科技100%股權，此次交易作價38.75億元人民幣。據悉，後者主要從事汽車電子芯片的研發和設計，主要產品為車載信息娛樂系統芯片及解決方案。在此次收購中，騰訊作為四維圖新二股東不僅參與出資，同時還深度參與了併購之後兩家企業的運營設計。

四維圖新總裁程鵬在接受《每日經濟新聞》記者採訪時表示，公司在自動駕駛領域已擁有高精度地圖、算法和系統平台，收購傑發科技將填補其在芯片領域的缺口。未來四維​​圖新將與騰訊、聯發科技、傑發科技共同在車聯網和無人駕駛技術方面開展合作。

騰訊仍是第二大股東

四維圖新披露的公告顯示，此次交易傑發科技作價38.75億元，四維圖新將以新發行股份支付3.31億元、以現金支付35.45億元。其中，收購資金主要來自於非公開發行股​​份，四維圖新擬通過鎖價方式向騰訊產業基金、芯動能基金、天安財險、中信建投證券等9家機構和員工持股計劃非公開發行股​​份募集配套資金總額不超過38億元。其中，35.45億元用於支付標的資產現金對價，2.2億元用於建設趣駕Welink項目，剩餘3540.67萬元用於支付本次交易的相關費用。

根據雙方簽署的業績對賭協議，傑發科技全體股東承諾傑發科技在2016年、2017年和2018年年度預測淨利潤分別為1.87億元、2.28億元和3.03億元，三年累計預測淨利潤為7.18億元。

資產評估報告顯示，傑發科技2014年實現淨利潤1.95億元，而2015年前11個月淨利潤為虧損-1.14億元。

對於標的公司利潤的大幅縮減，程鵬對《每日經濟新聞》記者表示，主要原因為當期傑發科技實施股權激勵，一次性確認股份支付費用2.6億元所致。若扣除該股份支付費用影響，傑發科技2015年1~11月的淨利潤應為1.45億元，盈利能力不存在劇烈波動。

四維圖新第二大股東騰訊（持股11.28%），在此次併購中以1.8億元認購四維圖新約703.40萬股新發行股份。交易完成後，騰訊以9.74%持股比例繼續位列第二大股東，第一大股東中國四維持股10.09%。目前，四維圖新並無實際控制人，在股權上，騰訊已經十分接近第一大股東。

在此次對傑發科技的收購中，騰訊不只是在資本上有參與。騰訊副總裁馬喆仁表示，騰訊對四維圖新戰略收購傑發科技過程以及後期運營設計有深度參與，三方進行了多次溝通。收購完成之後，騰訊、四維圖新、聯發科技、傑發科技、滴滴出行將共同探索出行服務市場​​的機會。

四維圖新完成三大核心佈局

目前，百度和阿里巴巴在智能汽車領域都在佈局，並且在地圖領域分別擁有百度地圖和高德地圖。可以說，四維圖新是騰訊在出行市場的一個重要運營平台。對此，馬喆仁表示：“在用戶出行服務市場​​，騰訊和四維圖新是戰略聯合體關係。”

實際上，四維圖新是公眾熟知的百度、高德等地圖軟件商背後的數據提供商，目前國內市場份額第一，在高精度地圖、車聯網操作系統和手機車機互聯解決方案等業務有廣泛佈局。在騰訊入股之後，四維圖新開始與滴滴出行合作，每天獲得來自滴滴的上百萬次的出行數據。

程鵬對記者表示，收購傑發科技，一方面因為其在汽車後裝市場占到約60​​%的國內市場份額，四維圖新傳統業務更偏向前裝市場，雙方業務有更好的補充。另外，在車聯網和自動駕駛領域，地圖、傳感器、芯片、算法是核心部分，收購傑發科技後，四維圖新完成了地圖、芯片和算法三個部分佈局。

程鵬認為，四維圖新也有望幫助傑發科技拓展汽車前裝市場，“但是要一家一家的去談，短時間內在汽車前裝市場還很難大面積覆蓋。”

據市場研究機構IHS報告，2015年度汽車半導體行業的總收入約為282億美元。瑞薩電子、英飛凌、意法半導體、恩智浦等國際巨頭幾乎壟斷了汽車半導體行業。

深圳一位券商分析師對《每日經濟新聞》記者表示，目前我國前裝​​汽車電子芯片主要依靠從上述外資企業進口，國外廠商對我國的產業控制力較強。2015年，傑發科技開始打破外廠壟斷國內前裝汽車電子芯片市場的局面，成功滲透了國內主流合資車品牌，比如一汽、上汽、東風汽車等，未來國產芯片有望贏得更多市場份額。

在無人駕駛領域，四維圖新是多家車企底層技術提供商。程鵬表示，“四維圖新從合作車企了解的情況看，2019年，無人駕駛技術可以在高速路段使用，目前支持無人駕駛的ADAS技術基本上已經開放，完全支持無人駕駛的高精度地圖還在開發中，預計能在2019年投入使用。”