避險風氣盛行！理柏：垃圾債、新興股票基金大失血

MoneyDJ新聞 2016-05-13 記者 郭妍希 報導

上週避險風氣盛行，垃圾債、新興市場股票遭到投資人拋售，兩者都創下今(2016)年1月以來最大失血額。

路透社12日報導，理柏(Lipper)公佈的美國註冊基金統計數據顯示，截至5月11日為止當週，垃圾債基金失血額達到19億美元，創1月以來最大單週淨流出，新興市場股票型基金也流出14億美元、創1月最大失血額。

理柏研究部分析師Pat Keon表示，美國註冊的股票型基金過去19週以來有15週呈現淨流出，市場上普遍認為股市已經高估、人們紛紛縮手退場。

投資人急於避險，則讓貨幣市場基金吸金了51億美元、已連續第3週呈現淨流入。貴金屬原物料基金也吸引7.72億美元的資金投入避險。

全球最大高收益債ETF，過去六天爆發史上最大贖回潮。由於高收債常被視為股市風向球，投資人是否該提高警覺？部分人士認為，高收債ETF大失血是法人獲利出場，不代表債市出現警訊。

benzinga、巴倫(Barronˋs)日前報導，德意志銀行的Sebastian Mercado報告稱，高收債ETF龍頭「Shares iBoxx High Yield Corporate Bond ETF」(代號HYG)，5月6日為止當週遭贖回36億美元，創下史上最高失血額。高收債又稱垃圾債，以高殖利率吸引投資人。

Mercado表示，HYG失血應該是法人出場、調整資產配置。報告稱，HYG在這波漲勢中吸金39億美元，不料6天之間痛失36億美元。HYG法人持有比重高，近來贖回規模又極為龐大，顯示法人應該是幕後元凶。其他高收債ETF，如SPDR Barclays High Yield Bond ETF(JNK)雖然也遭贖回，但是金額遠低於HYG。由此推斷，HYG資金流出應該是短期投資人跟漲進場，如今獲利了結。2月中到4月底之間，HYG飆升了近12%。

德意志報告還說，近來HYG選擇權名目美元價值和隱含波動性都沒有劇烈震盪，代表債市未出現壓力警訊。

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