匯豐：人民幣被高估約8% 今年最差貶至6.9元

離岸人民幣(CNH)昨(12)日再下探2個月新低。離岸價兌美元日間偏軟，最低見6.5474，跌近200點子，本周累跌約0.5%，匯價創2個月新低，較在岸人民幣(CNY)低水約300點子。另外，滙豐外匯策略師指出，人民幣現時仍被高估約8%，預料在岸價兌美元今年最差貶值至6.9元。

在岸價微跌2點子，收市報6.5122，夜盤最低見6.5215。離岸價夜盤跌幅收窄，截至晚上9時報6.5438，跌160點子；中間價則升值250點子，至6.4959，創逾1周新高。

綜合香港明報、星島日報報導，雖然人行昨日將人民幣兌美元中間價定在6.4959，較前一日中間價6.5209大幅升值250點子，幅度達0.38%，為4月29日以來最大升幅，但仍無阻離岸人民幣跌勢。尤其是本周一《人民日報》發表的「權威人士」發言，預言中國經濟至年1-2年內都會在L形的低位橫行，又重申不會以寬鬆貨幣及高槓桿去拉動GDP，令市場對中國經濟前景轉為看淡，促使本周以來離岸與在岸人民幣價差突然擴大，前日更開始突破300點子，並一度逼近400點子，是繼2月以來再次在岸與離岸價差擴大至400點子水平，顯示人民幣貶值預期重新升溫。

內媒引述市場人士指出，最近一星期人民幣離岸與在岸價差持續維持在較高水平，價差徘徊在300點子左右，持續較大價差可能進一步加重貶值預期，若價差持續擴大，人行可能會再度出手干預。

外電亦引述駐倫敦交易員稱，從離岸人民幣交易來看，看淡中國的迹象再度浮現，前日便有長線大型機構投資者買入美元，而同時在岸人民幣的交易仍處於震盪之中。

外資行交易員表示，外資對做空離岸人幣的興趣近日漸增，中資行昨在離岸市場不算活躍，缺少買盤托市而令離岸價不斷下試。

豐環球研究董事兼高級外匯策略師王菊稱，人民幣現時仍被高估約8%，預料在岸人幣兌美元今年最差貶值至6.8-6.9元，但跌穿7的機會很低，估計今明兩年是人幣表現最弱的時刻。她認為，現時持有人幣的投資者，或減少人幣頭寸，或做對沖減低匯率風險。

人民幣尚有貶值壓力，王菊解釋，人幣匯率已由釘住美元改釘一籃子貨幣，並逐步走向自由浮動，適逢中國經濟放緩，經濟改革於今明兩年踏進深水區，料中國維持寬鬆貨幣政策，今年內會減息和降準，改革的短期陣痛將構成人幣貶值壓力，但中長期人幣將隨經濟復甦回穩。

王菊認為，美元牛市接近尾聲，美匯即將見頂，現時美匯已反映投資者的加息預期，而且估計美國聯準會(Fed)今年或只升息1次，其他貨幣兌美元近期亦趨反彈，若歐羅、日圓等持續回穩，或可緩和部分人幣貶值壓力。