融慧財經：提高基建投資 中交建為行業首選

上周末，中央啟動基礎設施重大工程建設三年行動計劃，大部分鐵路基建股連續兩天造好，基建股中國機械工程（HK.01829）、中鐵建（HK.01186）、中國交通建設（HK.01800）昨逆市上升，升幅介乎1.6%至4.7%。事實上自1月下旬以來，基建股股價反彈了近四成，然而估值未算過高，從基本面而言，板塊前景仍然令人期待。

發改委和交通部發布2016年至2018年加速交通基建投資的細節，包含303個項目、總涉資達4.7萬億元（人民幣，下同），當中包括86個鐵路項目共計2萬億元，103個城規項目涉資1.6萬億元、54個高速公路項目涉5800億元等、50個機場項目共4600億元及10個海港項目共600億元。

這些項目將令該行可將當前內地2016至2018年投資預測上升8%，相當於預測上調7000億元人民幣。雖然短期內，基建項目投標進程可能放緩，主要由於5月1日開始營改增范圍擴至建築行業；近期的利好國策有助於令今年下半年乃至明年上半年新項目中標提速。

中交建的基建業務范圍涵蓋公路、港口、碼頭、鐵路、橋梁、隧道及市政工程，業務最多元化，最能受惠中央積極提高基建投資的國策。

截至2015年12月31日年度止，公司收入增長10.3%；毛利率升1.6個百分點。今年首季增長勢頭持續良好，收入同比升11%至825.7億元（人民幣?下同），歸屬於上市公司的凈利潤同比升17.6%至23億元。據博綜合券商預測，公司2016至2017年收入增長分別為10.8及9.1%，國泰君安、高盛分別給予目標價11元及11.1元。（雙雙）