可以讓世界經濟再繁榮二十年的錨是什麼

和訊網消息 5月10日微信公眾號「成方三十二」刊載文章《黃海洲：全球貨幣尋錨》，文章指出，全球的金融系統都在尋找錨的過程中。新的錨必須有兩面，一是穩定通脹預期，二是主要匯率之間要找到新的穩定機制。今年中國杭州召開的G20峰會是非常好的契機，可以借機推動主要大國之間的談判，將有助於找到新的錨。而一旦尋找到了新的錨，世界經濟將再迎來二十年的繁榮。

現在世界經濟正處於這樣一個大爭論時期，而全球的金融系統都在尋找錨的過程中。

文章指出，全世界大約每30年換一次錨。1929年至1933年是大蕭條時期，那一次是通過痛苦的二戰找到新的錨。美元跟黃金掛鈎，其他國家貨幣與美元掛鈎。尋找到這個錨，有助於二戰之後的經濟復蘇，從1945年到1971年，世界經濟穩定了不到30年。

1971年，黃金和美元脫鈎，全世界再次開始尋找錨，這一過程花了14年（1971-1985年）。貨幣有兩面，一面是通脹，另外一面是匯率。錨也有兩面。如果從通脹的角度出發，時任美聯儲主席沃爾克重新校准了美國的通脹預期，也校准了全世界的通脹預期。另外一面是匯率，五國集團談判簽署的廣場協議，把美元和當時其他的主要國家之間的貨幣聯系起來。從1985年尋找到新的錨到2008年，世界經濟也差不多穩定了近30年，當然這是一個衰退的周期。

而2008年至今，世界經濟還在黑暗里面行走。全世界的政治家們似乎還沒有意識到要尋找錨，基本各自為政，以致政策無效。只有在錨找到後，政策才會有效。

文章認為，如果全世界有足夠智慧的話就能找到新的錨，而這個新的錨也必須有兩面。一是穩定通脹預期。就全世界主要國家而言，現在面臨的是通縮問題。應對通縮的主要政策工具不能只局限於QE和負利率，在一定程度上財政政策比貨幣政策更為重要；二是主要匯率之間要找到新的穩定機制。現在五國集團的重要性大大下降，必須要發達國家和發展中國家談判，而兩個最重要的國家是美國和中國。

要解決這個問題必須從兩面下手，一面是要通過積極的財政政策，重新校訂通脹預期，把通縮往上拉到溫和通脹的水平。這就需要貨幣政策和財政政策進行協調，同時需要財政政策有空間。

文章建議，今年秋天將在中國杭州召開的G20峰會是非常好的契機，可以借機推動主要大國之間的談判，將有助於找到新的錨。尋找新錨的過程可能需要超過十年時間，現在我們最多走了一半。而一旦尋找到了新的錨，世界經濟將再迎來二十年的繁榮。