日企承壓日元飆升 量化寬松范圍或擴超政府債

和訊網消息 日本央行上周意外宣布維持原有利率和購債規模不變，此後日元繼續飆升，日元兌美元匯率一度逼近105，刷新18個月新高，而日經指數3天累計已跌近7%。高盛和德銀均預計，日元短期會繼續走強，直到央行被迫再次行動。

英國《金融時報》援引美銀美林日本首席經濟學家Shusuke Yamada稱，日本央行未能如市場預期加碼寬松，不可避免的傳遞出日央行可以忍受日元更加強勢，以及股市進一步走弱。

德銀指出，日元兌美元近期或將跌至100關口，除非市場出現日本政府的干預信號。

高盛首席貨幣策略師Robin Brooks預計，美元兌日元將在近期繼續下跌，日本央行行長黑田東彥屆時將不得不對「壓倒性因素」做出回應。日本央行應將寬松的重點轉回資產負債表擴張，發出必要時不懼將量化寬松范圍擴大至政府債券以外的信號。

不過，Brooks也並沒有推翻長線看空日元、看多美元的觀點。他表示，一旦黑田東彥准備面對市場對日央行資產負債表的擔憂，日元就將進入下跌通道。雖然短期內日元會走強，但最終美元兌日元會升值更多。

高盛稱，日央行接下來可以繼續通過購買國債，以及其它量寬措施來擴張資產負債表，比如將房貸從銀行的資產負債表上除去。如此一來，市場對日央行QQE空間非常有限的擔憂會有所消除，日元兌美元會迅速跌至120的水平。

由於日元不斷走高，日本企業已開始調整對日元匯率預期。據《金融時報》報道，任天堂、愛普生、三菱電機等公司均表示，對2016-2017財年期間美元/日元匯率均值的預期為105。而上一財年日元匯率平均水平位於120。

分析師普遍預計，日企會將對日元的預期設置在110的水平。但即便如此，日企所承受的匯兌損失也相當高。很多企業已經在設法縮減生產成本以及加大在海上生產產品的力度，以減小匯兌風險。