證金貴金屬：紀要讓人不安 金銀再創新低

　　行情回顧：

　　周三白銀開盤4014元/千克，最高4034元/千克，最低3897元/千克，收於3905元/千克，日內波幅113點，較上一個交易日收盤價下跌2.81%。總體來看，白銀昨日爆發性下跌，最終以大陰線報收。

　　基本面分析：

　　昨天上午美聯儲主席伯南克在出席全美經濟俱樂部會員晚宴上發表演講時指出，美國經濟距離我們希望的狀態還有很大的差距，美聯儲認為整體經濟復甦可能還需要一段時間。因此，未來美聯儲承諾只要有必要將會維持高度寬鬆的政策。盡管伯南克的言論似乎使得QE的購買規模或大幅延續，但是由於貴金屬市場目前仍然處於弱勢盤整的格局，多頭此時不敢盲目入場。加上，會議紀要仍沒有公布，所以投資者對此有所觀望。

　　美聯儲凌晨三點公布上次利率決議會議紀要。美聯儲10月會議記錄顯示，聯儲官員認為，如果經濟成長狀況允許，可能在未來幾次會議中的某一次決定開始縮減購債。會議紀要同時顯示，美聯儲的多位官員都認為美國經濟當前的狀況已有相當的起色，並認為上月美國政府停擺對美國經濟的整體沖擊有限，且不會造成長久的影響，會議紀要更多的說明經濟呈現良性發展，而當經濟恢復到一定程度后，美聯儲消減購債將成為可能，整體結果呈現鷹派觀點，對於美元形成支撐，同時打壓貴金屬市場，帶動金銀進一步走低，並紛紛創下本輪下跌新低，其中黃金創下半年新低1240美元。

　　機構持倉

　　黃金白銀持倉量方面：全球最大的黃金ETF--SPDR Gold Trust截至11月21日黃金持倉量報 860.31噸，機構減倉2.70噸，表明對后市相對悲觀。全球最大的白銀ETF--iShares Silver Trust白銀持倉量報10404.87噸，此前機構加倉11.98噸，表明機構對后市白銀相對樂觀，但銀價近期下行，機構加倉再度被套。

　　技術分析

　　從白銀日線圖上看，以大陰線收盤，顯示跌勢猛烈，均線系統形成空頭排列，5日、10日、20日均線呈向下趨勢，並壓制反彈；MACD指標中柱狀圖綠柱增長，快慢線0軸下方趨勢向下。均線系統中從4小時圖上看，連續多根大陰線，拋壓沉重，MACD指標中轉為下行，快慢線0軸下方死叉形成。均線系統中5日均線走平，10日、20日均線呈向下趨勢。

　　綜合分析：

　　證金貴金屬研究部認為，美聯儲會議紀要讓市場人士對12月縮減QE再度產生遐想，黃金白銀選擇下行並創下新低，市場空頭氛圍濃厚，技術面整體格局偏空，預計今日白天白銀整體操作規則震盪偏空，激進投資者可3960附近空單進場，止損40點，目標盈利70點，注意嚴格止盈止損。