【經濟觀察】龔方雄︰未來十年股市收益超樓市

羊城晚報訊記者吳海飛、趙燕華，實習生宋清報導︰在房價高歌猛進、股市仍不溫不火之際，摩根大通亞太區董事總經理、中國投資銀行部業務主席龔方雄本月18日在廣州表示，未來十年的股市收益率將超過房地產，平均年收益率有望超過10%。他同時認為對全球資產設定而言，人民幣資產仍然是最好的選擇，因為人民幣的升值還沒有到位。

股市主要問題還是缺乏信心

“就產業發展空間而言，房地產的黃金十年是未來的十年，但這並不意味著未來的房價要超越過去的房價。而我認為股票每年平均投資回報率會超過10%，但是房地產投資回報率超過10%的可能性，要大大小於過去十年。”龔方雄認為，目前A股市場的主要問題依然還是缺乏信心，以至於一個IPO重啟的訊息便可以把市場打下去。目前市場其實已經具備了走牛的條件，一方面是股改全流通的因素經過五六年已經消化得差不多了，而目前市盈率水平非常低；另一方面是監管機構開始更加注重保護投資者的利益，“IPO不輕易開閘就是個例證”。

廣發證券副總裁趙桂萍對上述觀點表示贊同。她認為如果從追求收益的預期來說，股市一定會帶來超過房地產預期的收益。“股市與發展初期相比不一樣了，市場的容量很大，就今年來看，指數未必活躍，但創業板很活躍，接下來做好投資組合非常關鍵。”趙桂萍表示。

房地產整體沒泡沫

而房價未來十年會否就此出現下跌呢？龔方雄並不認為中國房價會跌多少，“中國房地產市場沒有整體的泡沫，如果非要說有泡沫，那也是局部性的；另外，中國是成長型的經濟體，中國房地產泡沫不是要破裂才能夠解決，而是隨著經濟的發展和國民收入的增長，等幾年泡沫自然就可以消化掉了”。

不過，龔方雄強調其僅僅是從投資的角度得出“未來十年股票會比房地產收益好”這一結論的。他表示︰“股票實際上只具備投資功能，房屋除了投資功能外，還有居住消費、證明資產實力甚至以房養老等功能，因此要將這些因素都算進去的話，各個投資品給你帶來的價值是不一樣的。”因此，他認為即使股市收益率好過房市，對不同的人而言其最優選擇也不是唯一的。另外，“相對而言股市的風險比較大，房屋的風險比較低，建議投資要咨詢專家，明確自己的投資偏好。”龔方雄表示。

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