碳纖材料後市旺！拓凱今掛牌、蜜月行情亮

精實新聞 2013-10-09 09:46:48 記者 羅毓嘉 報導

碳纖加工大廠拓凱(4536)今日正式掛牌上市，由於該公司碳纖應用已從運動用品進一步轉進高階的醫療產品、航太精密加工等領域，加上拓凱導入新式生產製程，可望拉高產量，為後續成長打下穩固基礎，市場看好拓凱未來成長空間，今日掛牌後股價一度飆逾26%，開出亮眼的蜜月行情。

拓凱今日以132元正式掛牌上市，因後續業績展望堅實，股價最高一度衝至167.5元位置，相當於最大漲幅超過26%，蜜月行情相當亮眼。

拓凱在碳纖維產業當中屬於中下游應用加工業者，目前已經成為台灣最具規模的碳纖維應用產品製造商。自80年代開始就已經開始為Wilson、Prince等運動品牌代工碳纖球拍等產品，為了拓展營運觸角的多元化，拓凱也展開高階產品的佈局，在航太內裝與醫療應用領域均有所斬獲。

就產品應用組合來看，運動產品(碳纖維自行車架、高階網球拍架、賽車級安全帽等)約佔拓凱營收比重近70%，而較高毛利的醫療及航太產品方面，目前醫療約佔拓凱營收6%，航太內裝結構約佔營收11%，其他產品則佔約14%。

由於運動用品的碳纖加工多仰賴人力，考量到人工成本上揚，拓凱除了導入自動化生產來減少人力投入，同時也以熱塑型(thermos plastic)製程減少機台和模具使用時間，藉此提高產出率；而在飛機用碳纖方面，拓凱則看好波音(Boeing)、空中巴士(Airbus)等航空器巨擘逐步在新型機種導入碳纖材料以降低機身重量，未來產業成長可期。

目前拓凱在航太碳纖複合材料的佈局以客機座椅和內裝配件為主，未來也規劃卡位投入航空器的碳纖結構件生產。為滿足未來成長所需，拓凱已在台中籌備新廠，預計2014年Q3完成廠區建置工作，並在2015年Q2正式投產。

2010-12年間，拓凱營收分別為54.87億元、58.75億元、62.7億元，稅後淨利各為3.99億元、5.06億元、4.51億元，近3年EPS則為4.87元、6.18元、5.51元。

累計今年前9月，拓凱營收為44.95億元，較去年同期微幅下滑2.6%；不過就上半年獲利來看，拓凱受惠於碳紗成本下滑、製程優化，上半年稅後盈餘為3億元，較去年同期的1.08億元大幅增長，EPS為3.67元，也比去年上半年的1.32元為佳。