國鑫黃金：揭開交易心理學的神秘面紗

　　在我們的交易中，總感覺市場有一只無形的手，主宰著市場的漲跌，那么透過現象看到本質，其實這只無形的手就是人們在交易過程中的心理變化。

　　心理因素會影響到貴金屬市場的價格波動，除了我們熟知的基本面分析和技術分析，心理分析或許是一門更為重要的學問。貴金屬市場波動印證的並不是事件本身，而是人們對事件的反應，這將影響他們對未來的認識，最為重要的是，人們對事件的反應，其實就是一個心理變化的過程。

　　在我們的交易中，總感覺市場有一只無形的手，主宰著市場的漲跌，那么透過現象看到本質，其實這只無形的手就是人們在交易過程中的心理變化。那么人們的心理因素又是如何影響貴金屬市場的價格變化呢？我們從心理學角度為投資者揭開貴金屬交易的神秘面紗。

　　心理學是一門研究人類及動物的心理現象、精神功能和行為的科學，既是一門理論學科，也是應用學科。心理學總是那么神秘，但是他卻與我們的市場有著千絲萬縷的聯系，凱恩斯曾憑借心理學的研究，在投資市場取得了巨大的成功。在這里我們嘗試用心理學解釋市場的投資行為，在此基礎上進行技術分析以供大家參考。

　　市場的表現形式無外乎為上漲，下跌，橫向延伸趨勢，不同趨勢人們的心理變化明顯不同。順勢而為，切勿逆市我相信每一個做投資的人對這句話都耳熟能詳，但是能夠做到的卻是鳳毛麟角，少之又少。我們這里所說的勢就是趨勢，根據道氏理論的定義：只要相繼上沖的價格波峰和波谷都對應的高過前一個波峰波谷，那么市場就處於上升趨勢當中。相反下降趨勢則以依次下降的峰和谷為特征。

　　那么在上升趨勢中，投資者的心理是如何變化的呢，在趨勢剛開始的那段時間，大多數投資者僅把這看成一個不起眼的反彈，認為價格很快就會回落，許多人匆匆兌現了他們的利潤。然而，行情經過短暫調整之后，重回升勢。市場行情發生了變化，那些剛剛賣出落袋為安的人開始后悔了，希望在回落時再撿回來，此時說明趨勢已經形成。大多投資者一直在等待更便宜價格的買入時機，很遺憾，市場沒有再次給大家這樣的機會。當一個趨勢開始形成時，它往往持續很長時間，超出任何人的想象。（下圖為上漲趨勢人們心理變化圖，截選白銀2010年-2011年上漲趨勢）

　　在趨勢行情中，大部分投資者只賺取了趨勢開啟的那一小部分利潤，他們搭乘了一程車后，心滿意足的退出觀望，然后看著行情一直走下去。市場讓人最懊惱的不是因為錯單止損，而是因為該賺到的錢沒有賺到。這會讓很多投資者心理出現不平衡，心態不平衡后會有以下3種情況出現。 [NT:PAGE=$]

　　第一種：選擇觀望離場，讓漲跌和自己沒關係（理智）

　　第二種：繼續追單，希望趕上行情的末班車（勇氣）

　　第三種：抱怨，賭氣，不相信行情會一直漲下去，逆勢做空（最糟糕的做法）

　　對於投資者，筆者的忠告是選擇第一種，只要留的本金在，市場的大門永遠會為你敞開。如果您是一個較為成熟的投資者，不妨嘗試第二種，當然這是需要勇氣和智慧的。

　　趨勢行情會讓少數投資者賺的盆盈缽滿，但市場也會像人一樣，太累了也需要進行歇息。當行情長時間圍繞一個區間上下波動，通常呈現矩形形態。這時大多投資者都失去了對市場的耐心，放棄了以前計劃好的更低的買入指令或更高的賣出指令。在這個階段，投資者的心理變化通常是迷茫--等待--失望--放棄。幾乎所有的人都對市場失去了耐心，紛紛離開市場，這時離新一輪行情啟動已經不遠了。我們常聽到的一句話，橫有多長，豎有多高，言下之意就是調整的時間越長，上漲或下跌將會越充分。（下圖為橫向延伸趨勢圖，截選黃金1999年矩形圖）

　　那么在無趨勢行情中該如何操作呢，筆者給出的最佳建議就是休息，最好什么都別做，要感謝市場給你這么好的一個機會休息調整自己，千萬別錯過了。

　　最後我們再來看下趨勢反轉時投資者的心態變化，當市場處於趨勢之中時，正如我們所看到的，各大投資機構，各大媒體紛紛報導上漲的理由，就連路邊檫皮鞋的小販都與你談論投資，甚至向您推薦購買股票，黃金。這時你必須引起注意，說明趨勢已經接近尾聲，轉勢必然發生。一個公認的事實是，人們的思維喜歡結群；他們會集體發瘋，但是醒悟過來時卻慢很多，一個接一個醒過來。我們在研究中發現，當所有人觀點完全一致，高度共振時必須引起注意，因為這時候行情反轉的概率會大大增加。

　　我們以上漲趨勢為例，在趨勢反轉時往往會有一些較為明顯的預警信號，如果你注意觀察，不難找到市場的蛛絲馬跡。在趨勢的尾聲，市場往往會出現明顯的加速上漲跡象，這表明新的投資者像潮水般涌來，成交量通常也會異常放大，這表明新的投資者在大量買進。這時有關的心理現象表現為認知失調--同化錯誤--選擇性暴露--選擇性直覺--自負行為。接著趨勢遭到了破壞，投資者的心理變化則為：后悔--事后聰明偏見。趨勢遭到破壞之后，市場形成了典型的反轉圖形，比如雙頭，三頭，頭肩頂和島嶼反轉等等圖形，這時投資者的心理變化則是焦慮--害怕--恐懼--逃離。（下圖為趨勢反轉圖，截選2011年至今圖）

　　記得一位投資大師曾經說過，投資本身沒有風險，只有失控的投資才會有風險，在這個充滿機遇與挑戰的市場，您需要聽聽市場在說別人什么，而不是別人在說市場什么。如果您能深入了解市場，了解您自己，與市場心靈相通，我想你可以大聲說，其實成功如此簡單。