建設加速 大型A股進補

基礎建設僅完成35%到46%* 下半年財政支出仍有成長空間 均是A股後續題材

由於中國政府上半年積極打貪，衝擊基礎建設的發包進度，盤點1到7月，完成比例僅35%到46%，法人分析，目前市場觀望氣氛濃厚，A股出現波段回檔，預估在考核機制影響下，下半年中國建設腳步將加速，聚焦工業的大型A股可望順勢受惠，現在不失為分批進場的好時機。（*資料來源：海通証券，2015/9）

保德信中國品牌基金經理人楊國昌分析，電網、鐵路、水利、電信四大基礎建設投資目前完成率偏低，尤其是電網，全年計畫投資5513億人民幣，但前7月僅完成35%；此外，中國財政支出仍大幅落後於目標值，僅完成約一半，加上財政收入優於預期，因此下半年財政支出仍有很大的成長空間。（資料來源：海通証券，2015/9）

楊國昌指出，上周四（10日）境外人民幣（CNH）出乎預期猛升1%，意味著中國人行不僅為股市護盤，也積極穩定人民幣匯價，在官方護持股、匯市動作接二連三的情況下，可望緩解資本外流的情況，亦有助於加速A股築底回穩的步調。

至於看好的產業類股，楊國昌表示，包含「製造升級」領域的中國製造2025、新能源汽車，「資訊經濟」領域的大數據、互聯網+，「現代服務業」中的醫療、養老、現代農業，「戰略新興產業」領域的清潔能源、環保等，值得投資人持續聚焦。

保德信投信投資長黃時彥說，目前具價值面支撐的A股已開始止穩，是大盤進入修正中後期的重要指標，不論是中國官方信心喊話，或是滬股通8月數據顯示外資站回買盤，皆代表藍籌股買盤信心已經回穩，建議投資人確認投資風向之後，遇到回檔，不妨分批布局，甚至也可以美元投資，兼享美元走強的優勢。

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