〈分析〉政府關門 最大衝擊來自不確定性：企業不投資、人民怕消費

美國聯邦政府已然關門，多數人都放起了無薪假，這是眾所皆知的大新聞。那麼，這究竟將對經濟帶來何種層面的影響？畢竟美國政府開支占了 GDP 的 1/5，因此聯邦政府關門對於經濟的影響，想來是相當大。

《Time》報導，許多經濟學家研究先前的關門，來預期這次關門對未來的衝擊。

「從 1976 年後，關門出乎意料得變的很平常。」投顧 Janney Capital Markets 首席固定資產策略師 Guy Lebas 於致客戶的報告指出。

他表示，這次的關門是 1976 年的第 18 次。多數關門只維持幾天，但由於考量到這次兩黨分歧的嚴重，因此多數分析師拿 1995-96 年關閉長達 26 天的關門來衡量。

LeBas 預期，若 201 3年的關門維持一樣久的時間，將讓本季經濟成長滑落 0.8%，若關門更久，衝擊將更大。衝擊成因，主要來自那些放無薪假的 8 萬名員工將縮減開支。

但穆迪經濟學家 Mark Zandi 表示，預算僵局如何解決，對於經濟的長期效應與關門延續多久同等重要。他認為，若政府關門兩週，將讓經濟成長掉 0.3%，但這樣的衝擊是可逆的，只要下季聯邦政府回補那些無薪假職員的薪資，如同上次關門那般。

換句話說，只要民主黨及共和黨能夠盡快達成協議，那麼對於經濟將無甚衝擊。不過這不代表一切傷害將船過水無痕。「真正的傷害來自高漲的不確定性，而這很難衡量。不確定性增加，讓企業在投資新案上猶豫，也鼓勵消費者儲蓄而不是消費。」LeBas 說。

經濟學家相信，未來更大的威脅，在於美國債限的問題。若債限問題未能獲得妥善解決，則可能連社會安全福利都付不出來，也無法對於債券完整支息，也無法履行聯邦政府的財務責任。

「如果債限沒有在某個時間點調升，那麼後果難以迴避。」LeBas 寫到。

美債對於全球經濟相當重要，且從來沒有違約過。一旦它於本月稍晚真違約，衝擊連經濟學家及市場觀察家都難以預料。