葉檀：你不改變阿里將消滅你

阿里金融再進一步，申請設立阿里網絡銀行。如果監管部門批准，將是中國金融史上劃時代的進步，放入一條互聯網金融鯰魚，激活昏昏欲睡的傳統銀行業。

據報導，阿里金融近日正式向監管部門提交擬設立阿里網絡銀行的申請。相關部門已經聽取阿里金融匯報，並開始著手研究網絡銀行。阿里成為網絡銀行，旨在突破無法存款、不能使用金融槓桿的最大瓶頸。

就算允​​許成立100家村鎮銀行，也沒有阿里網絡銀行對傳統銀行的威脅大。阿里金融所到之年，幾乎所向披靡，小貸業務與通道業務讓傳統銀行難以望其項背。

據阿里的數據，截至2012年底，其小微企業客戶已超過20萬家，他們全年平均佔用資金時長為123天，實際付出的年化利率成本僅6.7%。以淘寶、天貓賣家使用最為頻繁的訂單貸款為例，產品利率為日息萬分之五。2012年，訂單貸款所有客戶平均全年使用訂單貸為30次，平均每次貸款時長4天，以此計算，其全年實際融資利率成本僅6%。而阿里餘額寶推出的理財通道業務，讓名不見經傳的天弘貨幣基金，在兩個半月的時間裡募集到200億元資金，餘額寶用戶高達250萬。

今年7月，阿里金融率先實現資產證券化，深交所宣布，上海東方證券資產管理有限公司設立的東證資管“阿里巴巴1號-10號專項資產管理計劃”獲得證監會批复，並在深交所綜合協議交易平台掛牌轉讓。這意味著阿里實現了部分資金周轉，傳統的貸款業務變成了通道業務，貸款規模擴張，阿里的通道費用也隨之上升。

這條從外部殺入的鯰魚天生帶著叛逆，他們從來沒有從屬過傳統金融業，而是專門盯住傳統金融業的軟肋發力，這是村鎮銀行、擔保公司不具備的顛覆基因，後者只能作為傳統銀行的補充，而互聯網金融能夠讓傳統金融蛻變，他們或者改變基因跟上智能時代的步伐，或者成為滅亡的恐龍。

傳統金融業效率不高，網店遍布導致成本上升，不可能年中無休實現24小時金融服務。阿里巴巴創新金融事業群總裁胡曉明去年底透露，阿里金融現有員工290名，以此應付幾十萬家客戶，進行全面金融服務，這樣的天方夜譚只有借助核心交易平台與可靠的數據分析才能做到。由於植根於互聯網，阿里小貸支持隨借隨還，對數據、技術的依賴大於對人工的依賴，成本更低。

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阿里的競爭力核心是信用控制體系。借助於商業平台的大數據分析，前端分析為貸款者進行信用評級，中端支付寶控制支付系統，後端通過信用黑名單、阻止交易等，讓失信者付出代價。

在阿里系統內長期交易的客戶可以形成可靠而完整的信用鏈條，這是中國目前最稀缺的資源，信用評價與信用定價，傳統銀行業的信用定價能力非常薄弱，反映在過度依賴抵押貸款、擔保貸款與政府信用上，他們很難對民間數千萬家中小企業進行準確的風險評估與風險定價。長三角、珠三角一旦出現經濟下行，就會出現不良率快速躥升、擔保鏈條崩潰風險大面積蔓延等現象，因此，只有暫時停止鋼貿貸款等辦法加以處理。

阿里金融存在風險，阿里平台上的客戶才能進行風險分析，在中國數據各自保密、以鄰為壑的背景下，阿里不可能得到傳統銀行的數據，銀聯的消費數據，煤氣水電稅收數據等等，一旦離開淘寶、天貓這些交易平台，阿里會變成瞎眼的老虎。阿里的金融規模局限在目前的數據庫中，不可能大規模拓展。

阿里的通道業務同樣存在風險。考慮到國內金融市場信用之低下，不可避免地蔓延到互聯網領域，互聯網p2p借貸平台經歷了哈哈貸關閉等事件。如果互聯網金融企業本身不能堅守信用底線，那就一切皆空。

阿里金融仍在狂飆突進，他們的瓶頸不是信用，不是客戶資源不足，不是金融危機，而是沒有牌照沒有槓桿，像所有的金融企業一樣，他們大聲疾呼，伸手要政策。

即使現在不給牌照，遲早會給，這是大勢所趨。互聯網金融是頭大老虎，傳統銀行如果不改變，就會被消滅。