Twitter為上市做准備：積極擴大收入流

導語：美國財經網站The Street周三刊登題為《Twitter在IPO前擴大收入流》(Twitter Sets Up Revenue Streams Prior to IPO)的評論文章稱，為了迎接即將到來的IPO(首次公開招股)，Twitter正在積極擴大收入流。

以下為文章全文：

上市時機

Facebook上市后花了整整15個月才證明了自己的價值，Twitter可不想重蹈覆轍。

盡管整個市場和Twitter自己的投資者都將其譽為下一個“年度IPO”，但這家微型博客平台還是在努力增加收入流，以補充規模已達十億美元的廣告業務。知情人士透露，為了實現這個目標，Twitter正在進軍現場活動推廣和應用商店運營等領域，效仿蘋果公司和谷歌的模式。

知情人士表示，Twitter已經推遲了IPO計劃，部分原因在於今年剩餘時間內的資本市場走勢難以確定。

事實上，的確有很多值得擔憂的因素，從美聯儲降低資購買力度，到美國有可能對敘利亞動武，再到美國政府的新一輪財政壓力加大。

但至少有一位投資者認為目前的上市時機很好。“他們今年秋天可以很快上市。”該股東，“如果是我，就會今年上市，不會等到2014年。”

這位股東認為，Twitter的IPO市值將在120億美元左右，預計還將繼續增長，但不會超過150億美元。

Facebook上市時獲得機構投資者的超募，市值達到1000億美元。

增加收入

Twitter的一位投資者認為，該公司可以輕易展開新一輪私募股權融資，但這並非最優方案。

知情人士表示，該公司的營收正在增長，廣告收入預計將超過10億美元，但Twitter的真正潛力或許源自尚未開發的垂直領域。

周二有報導稱，票務公司Ticketmaster Entertainment前CEO納森·胡巴德(Nathan Hubbard)已經加盟Twitter，表明該公司可能會在現場活動領域開展業務。雖然該領域有Live Nation Entertainment等老牌企業，但他們在社交和移動平台上卻沒有多少作為。

盡管Twitter可能會在IPO后再開發票務系統和收入流，但該公司的另外一名投資者卻表示，他們早就開始考慮這項業務。知情人士稱，只要Twitter願意，隨時都可以進軍演唱會等現場活動的票務銷售領域。

前述第一名Twitter投資者表示，該公司可能會發展數字商品銷售業務，他補充：“蘋果公司不可能永遠把持應用市場。”

[NT:PAGE=$]知情人士預計，Twitter將堅持現有的戰略，在IPO之前展開有限的併購。據Crunchbase網站的統計，Twitter自成立以來累計收購了將近30家創業公司，但大多數都是小規模併購。Twitter周三宣佈收購以電視為中心的社交媒體公司Trendrr，希望進一步與傳統媒體整合。知情人士透露，Twitter還曾在雅虎之前考慮收購輕博客平台Tumblr，但最終因為成本過高而放棄。

控制股東

Twitter還通過二級市場戰略成功控制了股東人數。Facebook之前就在這方面失去了控制，這從一定程度上促成了其2012年5月的IPO。但Twitter卻在這方面表現較好：該公司在2011年發現有幾類股票短期內失去控制，因此規劃了內部戰略來確保這些股票不會引入過多的投資者，以免超出美國證券交易委員會(SEC)的限制——一旦股東人數超過500人，就必須提交IPO初步檔案。

這一情況源於Twitter的幾名員工和一些風險投資支持者——包括Spark Capital和合廣投資——拋售了相當一部分通過早期投資購買的股票。雖然Twitter最近的估值達到120億美元，但當時那次拋售卻遠低於這一價格。知情人士表示，其他的Twitter股票交易估值在105億至115億美元之間。

現在，通過少數擁有“優先購買權”的Twitter股東，該公司可以定期干預二級市場的股票買賣：通過與股東簽訂的協議，他們可以按照與最初的報價方相同的價格，將待售的股票轉賣給現有股東。

Twitter並未對此置評。但多方消息人士表示，該公司希望通過這些手段，避免重蹈其他科技公司上市時所犯的各種錯誤。

一位知情股東， Twitter不會在IPO中把價格定到最高。(書聿)