2013年景氣復甦向上 全球資源後市有甜頭

全球景氣持續復甦，今年以來美國、中國總經數據大致持穩向上，歐元區經濟有止疲跡象，大環境復甦有利商品後市。第一金投信全球資源基金經理人葉端如表示，美國經濟隨房市回升，復甦動能更為確立，中國今年經濟定調為穩增長、調結構，預估今年經濟增速有望保八，歐元區最大經濟體德國製造業動能恢復溫和擴張，整體來看，美、中基本面無虞，歐元區經濟有改善，加上全球主要央行一致採取貨幣寬鬆政策，有助全球市場穩步復甦。展望後市，短期商品市場可能因美國財政減赤及歐債疑慮而有波動，但預期在大環境景氣回溫趨勢未變下，資金終將回流並續湧能源、原物料等與景氣連動性較高的類股，資源市場後市料有甜頭。

回顧近來商品市場表現，2月份因市場傳言美國聯準會(Fed)可能減縮貨幣寬鬆政策，加上義大利總理選情未定，市場雜音紛陳，使得投資氣氛轉趨保守，商品市場表現因而受到壓抑。

葉端如指出，全球經濟依舊穩健復甦，近期市場雜音僅為短期干擾因子，中長期來看，各國基本面改善將刺激景氣持續回升，今年商品市場有機會走景氣回升行情。

觀察美國市場基本面，2月份ISM製造業指數由前月的53.1上揚至54.2，為2011年6月以來的最高水準，其中新訂單指數增幅較大，預示製造業產業動能將持續擴張，房市方面，新屋銷售及新屋價格持續向上，顯示美國房市市況回溫；歐元區，德國2月製造業PMI由1月的49.8上升至50.3，產業動能終於顯露溫和擴張跡象；中國2月份製造業採購經理人指數，則由前月的50.4下滑至50.1，部分是受到春節因素影響，但產業動能擴張情勢未變。

展望未來，今年為全球經濟由復甦邁向溫和擴張的轉折年，景氣偏多將提高企業投資及民眾消費意願，並將進一步推升市場對石油、金屬等原物料需求，尤其美國量化寬鬆動作持續、中國城鎮化政策利多出籠，在資金面、政策面、景氣面三大利多激勵下，2013年全球資源表現料有看頭，建議投資人趁勢佈局，搶佔今年景氣復甦推升的商品多方行情。

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