興業證券滬深盤勢分析

【市場回顧】

20日大盤再次被長陽拔起，一舉站上2300點。銀行、地產、券商、汽車等板塊成為資金做多主要領域。成交量亦回到千億以上水平。期指方面，4月合約大漲3.39%，站上2600點，但總持倉的博弈仍未有效放大，龍虎榜資料顯示，多頭增倉3442手，空頭增倉1511手。從交易資料看，當前大漲行情並未表現出多頭席位優勢，多以日內交易為主。

【後市判研】

長陽背後的幾點思考。近期一直提示中旬以後市場反彈時間視窗來臨，在昨天提到經濟復蘇話題後；下面對於20日長陽後釋放的市場信號思考如下：新一屆政府並沒有對地方政府政府新一輪投資熱潮做過多的預期糾偏，反而在第一次國務院常務會議上，就下放了很多投資專案的審批權給地方，將令地方和市場再度扣響投資發令槍。市場表現方面，銀行股在內外資爭議後，中信銀行成為新龍頭，是否具有持續性，但從價值角度出發平安、民生被賦予的龍頭角色更為穩固。地產方面，2月份呈現量價齊聲局面。這也可以解釋目前在地方地產調控政策細化背景下，地產股反而走出無憂走勢。

短期而言，IPO重啟時間點進入敏感窗口，成為行情反彈的最大不確定性因素。

【投資策略】

短期市場將圍繞新總理及證監會新主席上任初期主導的改革思路進行情緒性波動。從大的邏輯上看，"兩會"後迎來春季投資旺季，可以關注盈利改善彈性大的周期股。

【關注的行業板塊】

汽車股質量門被公務車政策改革暖風打破，受益4G投資驅動的通信設備穿越了近期市場弱勢格局，投資旺季下的地產、建材，光伏龍頭破產、疊加政策支援，或對行業內企業形成硬幣效應，此外臨近季報窗口，關注一季報預增股。