三中全會下半年召開 陸股行情指日可待

中國市場經濟動能出現放緩跡象，今年2月迄今，陸股表現不如市場預期，投資人關心新政府上台後，是否能為陸股引領新契機。第一金投信全球台商基金經理人黃筱雲表示，中國市場向來走政治盤，今年政治底定但盤勢仍未有明顯表現，主要因城鎮化政策推行細節尚未定調，加上新政府反貪腐、打擊奢侈消費，使得高端消費受影響，惟就中期來看，政府著重轉型有利經濟維穩發展，加上下半年三中全會即將召開，相關政策施行方案將陸續出爐，因此無論就政治面或政策題材面均可有所期待，預期短期市場或有回檔，但回檔後反而有更多上攻空間，下半年陸股行情指日可待。

陸股近期公佈總經數據顯示復甦仍弱，其中前四月固定資產投資年增20.6%，低於第一季20.9%，４月工業生產年增速9.3%及零售銷售年增速12.8%回升仍慢，5月PMI大中型產業出現分岐，後續走向仍需觀察。但反觀人民幣走勢在開放預期，以及QFII、RQFII加速審批下，短期升值高於預期，資金流入有利股市反彈，而中小企業第一季獲利超標也使得深圳創業版指數續創新高，其中電信服務及資訊產業增幅逾6成，表現最為突出。

黃筱雲表示，中國總經數據短期不會立即轉佳仍有障礙，惟越接近三中全會，政策紅利預期將加深，且今年為十二五的第三年，後續經濟轉型規劃及執行將進一步推升股市表現；至於就港股來看，香港市場總經及資金流向相對穩定，盤勢將跟隨國際資金行情走。

另觀察全球大環境表現，資金行情推升全球股市，部份股市續創新高，然近來美國QE退市雜音紛起，日元貶值鈍化股市回檔，巴西為抗通膨升息二碼，後續資金行情是否仍助燃股市將待觀察。

最後就現金資金來看，美元回貶、美債走揚、日股回檔，皆有利將資金逼入其他市場及商品，故可留意股市相對落後之市場，另外整體則需持續觀察三面向，包括美國總經數據及政策、中國政策走向，以及全球資金流向，透過掌握全球兩大經濟體總經表現及資金趨向，方可及早洞悉市場未來表現。

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