安倍三管齊下出重招踩日元 如意算盤未必能打響

有評論文章指出，日本央行議息在即，日元先行走貶。日央行與首相安倍率先放風，擬推負利率、擴大量寬、加碼財政，三管齊下踩日元、防衰退。惟市場對日本當局的能力信任不足，博弈結果難料。這篇文章具有一定參考意義。

三管齊下出招 貨幣財政皆松

市場本周焦點，是美國與日本兩大央行議息。惟市場預料美國儲局在當地時間周二至周三的議息會議，將按兵不動，故更關注日央行在周三及周四議息會議的動向，尤其日央行如何應對近期日元強勢，會否出招遏匯價。

事實上，日央行開會之前，市場已風聲頻傳，指日央行將聯同安倍政府，三管齊下，重招出擊。

日央行方面，一是市傳將擴大現時每年80萬億日元的量寬計劃，加碼印鈔增購交易所上市基金（ETF）等資產；二是日央行將推新的負利率措施，有別於年初對金融機構存入央行的超額准備金征負利率，以懲罰性手段「趕錢走」，新的負利率傳將是銀行向日央融資時，央行不但不收息，反貼息給銀行，以推動銀行更積極向日央借錢，向外放貸。

安倍政府方面，則傳出加力松財政，擬以支持熊本地震重建為由，制定補充預算案，或動用多達3,500億日元的備用預算，以支持災後重建、加推刺激經濟措施，為疲乏經濟輸血。

日央行與安倍要出更重招數救亡，皆因其壓力不輕。

日本經濟在去年第四季倒退1.1%，在日元高企下，市場料日本首季經濟亦將負增長，若如此，將是安倍在2012年重新上任以來，第三次面臨技術性衰退。

故對安倍與日央行而言，現時有迫切需要加招，首要目標是力遏近期偏強的日元，避免日元持續上升，進一步打擊日股，以至出口及旅游業等經濟支柱。

此應可解釋，近期市場對日央行與安倍出手的預期急升，令日元匯價由一度高見1美元兌107日元水平，上周顯著回落，更曾逼近112關。惟此是否等同日央行與安倍的如意算盤就能打響？恐言之尚早。

出招成效惹疑 市場信任不足

其實市場對日央行與安倍的能力，早已存疑，如安倍上任初期高舉的「安倍經濟學」，至今尚未見顯效；以至日央行今年初推負利率，原意是遏日元撐經濟，終反為市場添亂而捱轟，且日央縱加碼量寬買資產，亦恐被質疑已幾近買無可買，反顯黔驢技窮。

故日央行與安倍能否藉三管齊下之策，打低日元匯價，將是當局與市場博弈勝負的重要關鍵。（文章來源：hket）

【作者：和訊獨家】【了解詳情請點擊:www.hexun.com】